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临床进展层面，ASCO会(hui)后数据持(chi)续发酵，国(guo)产创新药突(tu)破性成果验证，ADC与双(shuang)抗领域迎来密集催化。2025年ASCO年会中国创新药企73项(xiang)研究入选口头报告（历史新(xin)高(gao)），ADC和双抗(kang)领域(yu)占比近50%，年会闭幕后(hou)，多款中国创(chuang)新药临床数据细节陆续披露并获国际权威期刊转载。例如，恒瑞医药PD-1抑制(zhi)剂卡瑞利珠单抗联合疗(liao)法在肝癌一线治疗中显示mPFS（中位数无进展生存期）达10.2个月，较现有标准疗(liao)法提升35%；百济(ji)神州BTK抑制剂(ji)泽布替尼在淋巴(ba)瘤适应症中实现总缓解率（ORR）78%，显著(zhu)优于同(tong)类(lei)进口(kou)产品。此外(wai)，荣昌生物(wu)宣布其ADC药物维迪(di)西妥单抗获FDA突破性疗法认(ren)定，用于胃癌二线治疗，成为年(nian)内第4款获此认(ren)定的国产ADC；康方生物(wu)双抗(kang)AK112（PD-1/VEGF）三期临床达到主要终点，计划年内提交中美双报，潜在市场空间超50亿美元。上述数据进一步验证国产创新(xin)药的全(quan)球竞争力，推动板块估值修复。（风险提示(shi)：个股仅供行业基(ji)本(ben)面说明，非个股推荐。）
消息层面，2025年6月12日，继(ji)三生制药双抗天价BD给辉瑞、石药(yao)集(ji)团预(yu)告三项BD正在路上(shang)之后，中国(guo)生物制药在(zai)美国迈(mai)阿密举行(xing)的第46届高盛(sheng)全(quan)球医疗健康年会上透露，多个产品从(cong)年初就收到了合作意向。他表示：“近期，这些资(zi)产中将会产生一个标(biao)志(zhi)性的重磅对外授权交易，我们非常期待向市场披露相关进展。”这是继三生(sheng)制(zhi)药(yao)和石药(yao)集团之后，创新药的又一重磅消息(xi)，可能(neng)**了创新药板块。（风险提(ti)示(shi)：个股仅供行(xing)业基本面说明，非个股推荐。）
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吴海峰也认为👘🍓🩱🍉，此次政策更多是释放一种开放信号🩰👘，为未来吸引海外企业在国内上市铺路🎒。香港😻、境外公司通过存托凭证（CDR）形式进入内地市场，后续发展动能还有待观察。
市场担心特朗普的贸易战可能重新点燃(ran)通胀并削(xue)弱全球对(dui)美国资产的需求，尤其打击了最长(zhang)期(qi)限的国债。投(tou)资者对向美(mei)国(guo)**提(ti)供如此(ci)长期限的贷款愈发谨慎，因此要求更高的收益率，推高了期(qi)限溢价。
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车企(qi)集体缩短账期与家居(ju)行业频繁暴雷，看似是两个独立事件，实则折射出中国制造(zao)业与服务业在资金链管理、行业生态构建上的深层分化。
