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中泰证券指出,美国经济数据不及预期,市场对美联储(chu)降息(xi)预期提升(sheng),但中美贸易缓和使(shi)得(de)避险需求下行,黄(huang)金价(jia)格短期预(yu)计维持震荡。中长期来看,美国黏性通胀(zhang)挥之不(bu)去,2025年已然(ran)进入(ru)“滞胀—衰退”阶段,且日债大跌背后更多是央行持债占比过高带来的市场流动性问题,美(mei)元信用体(ti)系(xi)的重塑已(yi)经成为趋势,金价有(you)望持续走高。
由此可见,居民每年新增的可支配(pei)收入与还(hai)本付息的压力存在较大差距。以(yi) 2024 年为例,居民可支配总收入为 581817 亿元(yuan),当年新增的居民可(ke)支配收入为 28972 亿元(yuan),而当(dang)年(nian)居民需要偿还的经营贷和房贷本息总(zong)额高达 98198 亿(yi)元,这相当于当年新增居民收入的(de) 3 倍(bei)有余,占据了当年全部(bu)居民收入(ru)的 16.88%。
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