小影：东方凭依华

东方凭依华

近一段时间以来，监管部门大力推动保险资金等中长期资金入市，针对打通中长期资金入市的堵点💖🤍💯、卡点🥿，提出了多项重要政策举措，以稳定市场的长期资金供给，优化市场投资结构🍍😻🥦🍇。

國(guó)(guo)泰海通(tong)證券最新研報(bào)指齣(chū)，新的市場(chǎng)環(huán)境下，公司自營(yíng)業(yè)務(wù)(wu)有朢(wàng)持續(xù)(xu)改善，驅(qū)(qu)動(dòng)公(gong)司盈利企(qi)穩(wěn)。權(quán)益(yi)投資方麵(miàn)，公司始終(zhong)堅(jiān)持穩健投資、價(jià)值投資，嚴(yán)格控製(zhi)風(fēng)(feng)險(xiǎn)，通(tong)過(guò)優(yōu)化持倉(cāng)結(jié)構(gòu)、精選(xuǎn)績(jī)優行業、豐(fēng)(feng)富投資筴(cè)(ce)畧(lüè)，降(jiang)低持倉波動(dong)與(yǔ)迴(huí)撤，相對(duì)(dui)收益跑贏(yíng)(ying)可比基(ji)金，取(qu)得了較(jiào)好絕(jué)對收益。固收(shou)投資方麵，依據(jù)市場(chang)情(qing)況(kuàng)(kuang)擇(zé)機(jī)增加低(di)風險資産(chǎn)投資槼(guī)糢(mó)，穫(huò)得了穩定(ding)的投資收益。麵對權益與固收市場新(xin)形勢(shì)，興(xìng)業證券自營業務有朢延續改善，驅(qu)動公司盈(ying)利企穩迴陞(shēng)，提陞估值。

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临床进展层面，ASCO会后数据持续发酵，国产创新(xin)药突破性成果(guo)验证，ADC与双抗领域迎来密集(ji)催化。2025年ASCO年(nian)会中(zhong)国创新药(yao)企73项研究入选口(kou)头报告（历史新(xin)高），ADC和双抗(kang)领(ling)域占比近50%，年会闭幕后，多款中国(guo)创新药临床数据细节(jie)陆续(xu)披露(lu)并获国际权威(wei)期(qi)刊转(zhuan)载。例如，恒瑞医药PD-1抑(yi)制剂卡瑞利珠单抗联合疗法在肝癌一线(xian)治疗中显示mPFS（中位数无进展生存期）达10.2个月，较现有标准(zhun)疗法(fa)提升35%；百(bai)济神州BTK抑制(zhi)剂泽布替尼在(zai)淋巴瘤适应症中实现总缓(huan)解率（ORR）78%，显(xian)著优(you)于同类进口产品。此外(wai)，荣昌生物宣布(bu)其(qi)ADC药物维迪西妥单抗获FDA突破性疗法认定，用于胃癌二线治疗，成为年内第4款获此认定的国产ADC；康方(fang)生物双抗AK112（PD-1/VEGF）三期临床达到主要(yao)终点(dian)，计划年内提交中美双报，潜在市场空间超50亿美元。上述数据进一(yi)步验证国产创新药的全球竞争力，推动板块估值(zhi)修复。（风险提(ti)示：个股仅供行业基本面说(shuo)明，非个股推荐。）

油气设备与服(fu)务股全(quan)线爆发，山东墨龙一度涨超160%。消息面上，以色(se)列对伊朗发动袭击，中东地缘局势急剧升温。国(guo)际油价拉升，布油大(da)涨超13%至(zhi)78.5美(mei)元，创1月(yue)23日以来新(xin)高；WTI原油大涨14%报77.62美元，创1月20日以来新高。

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英国**正计划增加公共支出，但市场观察人士警告称，这些提案可能引发债券市场动荡，进一步推高该国每年1430亿英镑的利息支付🍌👞💝🩲。