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今年，育碧娱乐公司、GungHo 在线娱乐公司和(he)世嘉(jia) Sammy 控股公司等(deng)竞争(zheng)对手游戏(xi)开发(fa)商的股价均已下跌。尽管 Nexon 的股(gu)价在 2025 年有所(suo)上涨，但较 2021 年的(de)峰值仍下(xia)跌了 20% 以上。
更深层次来(lai)看，车企的账期革命标志着(zhe)中国制造业供应(ying)链(lian)关系的范式转变。过去，主机厂(chang)通过延长账期、压低采(cai)购(gou)价将成本(ben)转嫁给供应商，这种“零和博弈”模式在行业高速增长期尚(shang)可维(wei)持(chi)，但在技术迭(die)代加速(su)、市场竞争(zheng)加剧的今天，已难以为继。车企开始意识到，供(gong)应链的(de)稳(wen)定性与创新能力直接关系到自身的竞争力，而缩短账期、优化付款条件，是构建健康供应链生态的基石。
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存货问题同样突出。2024年末存货余额8.72亿元🍏🧡👅，同比激增48.8%🍆👿🥥，其中在产品和库存商品分别增长211%和64.6%💗🥻👄🍇👗。公司归因于“新领域订单备货”，但库存商品期后结转率仅50.7%，部分设备因“已签合同未发货”形成积压。这种高库存与低周转的组合💘🩰💔💕，可能暗示市场需求不及预期或生产计划失当。叠加应收账款周转放缓🥻🥾🥥😡👗，公司营运资金被大量占用💟💓😻，2024年虽通过延长付款周期使经营性现金流转正至3.46亿元，但这种依赖账期调节的现金流改善恐难持续💞😈。
