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继三(san)生制药与辉瑞达(da)成SSGJ-707重磅授权、石药(yao)集团宣布潜在的三项大型(xing)海(hai)外授权交易后，中国生(sheng)物制药也发出预告(gao)，近期将(jiang)有一笔标志性的重磅对外授权交易落地。创新药板块重要成份股荣(rong)昌生物也(ye)在与多家(jia)跨国公司洽谈BD。荣昌(chang)生物的(de)BD是市(shi)场(chang)关注的焦点，泰它西普传闻BD金额可能破200亿美(mei)元，去(qu)年曾(ceng)一度终止。2025年ASCO年会(hui)上(shang)中国创新药(yao)企共贡献73项口头报告，并首次有11项入选“最(zui)新突破摘要”（LBA）。与此同时，中国创新药企(qi)业出海也正在加(jia)速，2025年第(di)一季度，中国创新药(yao)Licencse-out（海外授权）交易已有41起，总金额达(da)369.29亿美元，仅3个月(yue)就接近2023年全年(nian)水平。
更深(shen)层次的隐忧在(zai)于(yu)公司的业务(wu)结构失(shi)衡。境外(wai)收入的逆势增长虽然提供了一定的缓冲空间，但境内市(shi)场的大(da)幅下(xia)滑表明，凯(kai)淳(chun)股份在国内市场的竞争力正(zheng)在(zai)减弱。这(zhe)种(zhong)区(qu)域(yu)收入的分化，反映(ying)出公司在市场策略上的调整尚未见效。
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