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尽管营收(shou)高速增长,基本半导体仍未摆脱亏损泥潭。2022-2024年,公司归母(mu)净利润分别亏损2.42亿元、3.42亿元(yuan)、2.37亿元,三(san)年累(lei)计(ji)亏损8.21亿(yi)元。毛利率从(cong)2022年的-48.55%提升(sheng)至(zhi)2024年的(de)-9.69%,但仍未转正。
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车企此次(ci)账期缩短并非偶然,而是多重因素叠加的结果。一(yi)方面(mian),国务院修订的《保障中小(xiao)企业款项(xiang)支付条例》以法规形式明确了60天账期红线,倒逼企业规范资(zi)金管理(li)。另一方面,电动车价格战白热化背景下,车企意识到,唯有与(yu)供应(ying)商(shang)建立“风险共担、利益共享”的共生关系(xi),才能确保技术迭代与(yu)成本控制双重目标的实(shi)现。例如,比亚迪(di)与宁德时代已建立(li)“技术共享+账期前(qian)置”合(he)作模式,账期缩短至45天,这种(zhong)模式不仅降低了供应商的资金压力,也加(jia)速了电池技术的联合研发。
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此外,预计6月(yue)下旬2025年ESMO(欧洲肿瘤内科学会)摘要发布。ESMO 作为全球顶级肿瘤学术会议,是展示创新药临床数据的重要舞台,预计中国创新药将公布更多国(guo)际化临(lin)床数据,覆盖 NSCLC、胃癌、肝癌等高(gao)发瘤种。市场重点关注头部公司数据,例如,恒瑞医药PD-1/VEGF双抗(AK112)联合疗法在非小细胞肺癌(NSCLC)的III期临床数据更新,若PFS(无(wu)进展生存(cun)期)超预期,可能成为(wei)下一个重磅品种。百济神州BTK抑制剂(ji)泽(ze)布替尼在欧洲人群中的长期生存数据,进一步巩固其在淋巴瘤领(ling)域的全球地位。ADC领域,荣(rong)昌生物(wu)、科伦博泰等企业将公布新一代ADC药物的临床进展,关注毒副作用改善及疗效突破。(风险提示:个(ge)股仅(jin)供行(xing)业基本面说明,非个股推荐。)