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“多元化创新策略为泸州老窖带来了新的市场增长点。财报显示，2024年新兴渠道收入达14.79亿元🍇🍆🧄，成为收入增量的重要来源💛🥝🤍。”

2022—2024年，樂(lè)自天成(cheng)來(lái)自授權(quán)IP的營(yíng)收分彆(biè)爲(wèi)2.33億(yì)(yi)元(yuan)、2.86億元咊(hé)4.06億元，佔(zhàn)總營收的比重分彆(bie)爲50.2%、59.3%咊64.5%，逐年上陞(shēng)。與(yǔ)此(ci)衕(tòng)時(shí)，自有IP銷(xiāo)售(shou)收入分彆(bie)爲1.32億元(yuan)、1.30億元咊1.54億元，營收佔比則(zé)從(cóng)28.5%持續(xù)下滑至24.5%。

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AMD Instinct™ MI350 系列平台采用开放标准设计👄👅，全面支持 UEC（Universal Baseboard for Edge Computing）与 OCP（Open Compute Project）规范👡🩲🧡👜，构建面向下一代 AI 工作负载的高性能机架级基础设施🥿。该系列结合了 Instinct MI350 系列加速器与第五代 AMD EPYC™ x86 处理器😻，支持多种规模配置选项🥭💓💯💝，包括搭载 128、96 或 64 颗 GPU 的系统🥬，分别集成高达 36TB、27TB 和 18TB 的 HBM3E 高带宽内存资源。平台在 FP8😻💔🥑💖、FP6 和 FP4 等多种精度下均具备卓越的 AI 运算能力，可满足大规模模型训练🍈👛💝、推理与部署需求，特别适用于超大规模数据中心与云端 AI 集群的横向扩展🥾。相关系统方案预计将于 2025 年第三季度起，通过 AMD 合作伙伴生态体系全面推出。

公司财报层面，预计盈利拐点临近，行业头部公司从“烧钱研发”到“自我造血”过渡。中证沪港深创新药指数成分股中👠💓，约60%企业预计2025年经营性现金流转正🤬，主要驱动因素包括：（1）重磅产品商业化放量：如恒瑞医药PD-1国内年销售额超80亿元🍊🥕，荣昌生物ADC药物海外收入占比升至30%👄👘；（2）研发效率提升：临床成本控制优化，平均单药研发周期从10年缩短至6-8年🍄🍌👘。现金流充裕的Big Pharma可能加速并购优质Biotech🩰🩱🧄。（风险提示：个股仅供行业基本面说明，非个股推荐。）

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比如潍柴动力H股今年以来累计大幅上涨接近四成🍍🥒👙，同期潍柴动力A股累计则仅上涨13.36%🤍🍆🍆，其H股的涨幅远大于同期A股涨幅，在考虑人民币和港元汇率换算因素后🧅，其A股和H股的实际价差已缩小至5%以内👞。紫金矿业、邮储银行等多家公司也是类似情况🍍🍎，相较于去年底👅💞，相关公司A股和H股之间的价差已大幅缩小👝👅🍉。另外，还有部分公司的A股相较于H股从溢价转为折价。