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在FY25黄金价格上涨超过40%的背景下🎒👝👚,公司收入同比-17.5%,但下半财年同比跌幅-15%好于上半财年的跌幅-20%🥑💘😠。年内公司持续推进品牌转型👚,一方面在中国内地和中国香港开设5家新形象店🥥🥝、提升购物体验🤬;另一方面关闭中国内地店效较低的门店👝👠👗👠,门店经营质量得到优化💘🥭🍉👠,店效的改善也缓解了关店对收入带来的影响,FY25中国内地同店下滑19%💖🍒、门店数量同比减少12%至6👅🍊,501家👙🧡💛,但全年内地收入仅下滑17%🍎🎒👡。港澳及其他地区FY25收入同比-21%🍇👚,其中同店下滑26%,门店同比净增1家。产品方面,周大福在FY25财年内推出的传福系列、故宫系列零售额均超过40亿港元,反映公司出色的产品创新开发能力🌽💯😈,并推动毛利率提升🍉🎒。
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周大福(fu)公布FY25年业绩(ji),超过(guo)该行(xing)预期,其中(zhong)收入同比-17.5%,归母净利(li)润同比-9%至59亿港元,主要因超预期的毛利率(lv)表现(xian)。公司(si)拟派发末期股息每股0.32港元,对应全年派息率87.8%,保持(chi)高比(bi)例派息。
在此背景下,我们会自上而下研判行业发展趋势👢👅🍓👡,自下而上紧跟企业发展经营情况🍏🥬👗,继续积极关注成长股,包括以下方向:1)行业竞争格局改善👞👞😡、企业进入利润释放期💋🩱🥝💝、估值偏低有望重估的港股科技互联网板块;2)处于高速发展阶段的新消费领域💔🍆🍎💔,包括潮玩🍎🎒👚😠👛、美容护理🍑、宠物食品、新零售🥑💛🍍、休闲零食🍈🩲💓💕、饮料等;3)受益AI技术驱动的子行业💟👠,包括机器人、智能驾驶、AI端侧应用等。