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再看(kan)方正证券(quan)年(nian)报数据。2023年和2024年，投行业务净收入分别为2.11亿元(yuan)和1.76亿元，同比(bi)降幅分别为60.38%、16.70%。

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毛利率受益于金价上涨和一口价占比提升👿，叠加良好的费用控制👡💗💕🥦，FY25经营利润率同比大增4.1pptFY25公司毛利率同增5.6ppt好于预期，其中金价上涨贡献3.5ppt🥻🩳、一口价类高毛利率商品占比提升贡献2.1ppt。同时公司实现了良好的费用控制，在收入下滑的不利背景下🥔，销售及管理费用率同比仅小幅提升1.6ppt。FY25公司经营利润率同比大增4.1ppt👢🌽；因金价大幅上涨带来的黄金对冲亏损62亿港元🍇🥾👿，归母净利润同比-9%至59亿港元。