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中信建投表示,伴随着关税等外部风险,食饮作为典型的内需板块,配置价值彰显。重要会议提出要大力提振消费(fei),使内需成为拉动经济(ji)增长的(de)主动力和稳定锚。重(zhong)点看好白酒、低度酒、餐饮链细分龙头(tou)、休闲零食等板块。
北美市场为中国车(che)企提供了巨(ju)大(da)机(ji)遇,也提出了前所未有的挑战。比亚迪的成功证明了中国(guo)新能源(yuan)领军企业在技术(shu)驱动(dong)下(xia)的(de)全(quan)球穿透力。同时,上汽通用五菱探索了小型电动车的差异化市场,上汽通(tong)用则依托合资体系展现(xian)成效。其他品牌,如吉利、长城正稳健起步,广汽传祺则以超高增速成为新(xin)生力量。能否构建具备持续竞争力的产(chan)品矩阵(zhen)、深入(ru)理解(jie)本地消(xiao)费(fei)需求、建立稳固的服(fu)务与渠道网络(luo),并将中国在电动(dong)化、智能化领域的先发优势转化(hua)为市场胜(sheng)势,将成(cheng)为中国品牌能否在(zai)北美站稳脚跟(gen)并实现(xian)规模扩张的核心命题。
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尽管(guan)美国从中东部分地区撤离人员的举动加剧了(le)外界的担忧,但特朗普周四在白宫的一次活动上对媒体说:“我不想说即将发生,但看起来是(shi)很可能会发生。”
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临床进展(zhan)层面,ASCO会后数据持续发酵(jiao),国产创新药突破性成果(guo)验证,ADC与双抗领域迎来密集催化。2025年ASCO年会中国创新药(yao)企73项研究入选口头报告(历史(shi)新高),ADC和双抗领(ling)域占比近50%,年会闭幕(mu)后,多款中国创新药临床数据细节陆(lu)续披露并获国际权威期刊转载。例如,恒瑞医药(yao)PD-1抑制剂卡瑞(rui)利(li)珠单(dan)抗联合疗法在肝癌一线(xian)治疗(liao)中显(xian)示mPFS(中位数无进展生(sheng)存期)达10.2个月,较现有标准疗法提升(sheng)35%;百(bai)济(ji)神州BTK抑制剂泽布替尼在淋巴瘤适应症中实现总缓解率(ORR)78%,显著优于同(tong)类进口产品。此外,荣昌生物宣布其ADC药物维迪西(xi)妥单(dan)抗获FDA突破性疗(liao)法认定,用于胃癌二线治疗,成为年(nian)内第4款获此认定的国产ADC;康方生(sheng)物双抗(kang)AK112(PD-1/VEGF)三(san)期临床达到主要终点,计划年内提交中美双报,潜在市场空间超50亿美(mei)元。上述数据进一步验证国产创新药的全球竞争力(li),推动板块估值修复。(风险提示:个股仅供行业(ye)基本面说明,非个股推荐。)