陈冬
事实上，近期，债券(quan)对贷款的替代作用(yong)也较为明显。对此，专家(jia)解读(du)称，一方(fang)面，发(fa)行特(te)殊(shu)再融资债用于偿还银行贷(dai)款，还原相关影响后贷款增速仍在8%左(zuo)右。“去年四季度用于化债的(de)特殊再融资专项债发(fa)行超过2万(wan)亿，今年以来又发行超过1.6万亿元，市场(chang)调研初步估算，对应置换的(de)贷款约有2.3万亿元，还原(yuan)后5月末贷款增速仍在8%左右。
临床(chuang)进展层面，ASCO会后数据(ju)持续发酵，国产创新药突破性成果(guo)验证，ADC与(yu)双抗领域迎来密(mi)集催化。2025年ASCO年会(hui)中国创新药企73项研究入选口(kou)头报告（历史新高），ADC和双抗领域(yu)占比近50%，年会闭幕后，多款中国(guo)创新药临床数据细节陆续披露(lu)并获国际权(quan)威期刊(kan)转载。例如，恒瑞医(yi)药PD-1抑制剂卡瑞利珠单抗(kang)联合疗法在肝癌一线(xian)治疗中显示(shi)mPFS（中位数无进展生存期）达10.2个月，较现有(you)标准疗法(fa)提升35%；百济神(shen)州BTK抑(yi)制剂泽布替尼在淋巴瘤(liu)适应症中实现总(zong)缓解率（ORR）78%，显著优于同类进口产品。此外(wai)，荣昌(chang)生物宣布其ADC药物维迪西妥单抗获FDA突破性疗法认定，用于胃癌二线治疗，成为年内(nei)第4款获(huo)此(ci)认定(ding)的国产ADC；康(kang)方生物双抗AK112（PD-1/VEGF）三期(qi)临床达到主要终点(dian)，计划年内提交中美(mei)双报，潜在市场空(kong)间超50亿美元。上述数据(ju)进一步验(yan)证国(guo)产创(chuang)新药的全球竞(jing)争力，推(tui)动(dong)板块估值修复。（风险(xian)提(ti)示：个股仅供行业基本面说明，非个股推荐。）
绿巨人麻豆草莓丝瓜秋葵
近日，有消息稱(chēng)(cheng)，哪吒汽車(chē)“債(zhài)轉(zhuan)股”減(jiǎn)(jian)輕(qīng)債(zhai)務(wù)以求新螎(róng)資到位的(de)方(fang)案宣告失敗(bài)。“我們(men)的‘債轉股’非常成功，通過(guò)這(zhè)一計(jì)劃(huà)公司減輕債務(wu)問(wèn)題(tí)的目的已達(dá)成，隻昰(shì)后麵(miàn)囙(yīn)爲(wèi)這樣(yàng)或那樣的原囙導(dǎo)緻螎資沒(méi)(mei)有落地而(er)已。”上述哪(na)吒(zha)汽車相(xiang)關(guān)負(fù)責(zé)人迴(huí)復(fù)稱。后续消费行业还是会变化创新，消费者们从过去讲究“性价比”👛😻🍎，开始逐渐过渡到讲究“心价比”🥒。商品不再是满足某些功能🍉👄🥝💋，还是要能通过品质提升提供更好的情绪价值。展望未来💌🥒🥦，复胜资产认为消费升级之路才刚刚开始🧄🥕，从时代的角度来说🍊👙，人们从来不是追求更贵更高的花费，而永远是在寻求更美好更有品质的生活。
