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据(ju)了(le)解,乐自天成是国内第三大IP玩具企(qi)业,市占率为(wei)1.2%,前两名为(wei)泡泡玛特和布鲁可,市场份额(e)分别为11.5%和(he)5.7%。近几年,公司(si)凭借大量知名(ming)授(shou)权IP实(shi)现了规模(mo)扩张,但(dan)在自有(you)IP孵化乏力、渠道结构失衡的双(shuang)重制(zhi)约下,公(gong)司盈利能力不及头部企业,公司在账面(mian)上尚未实现(xian)盈利。
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今年3月,陆续有供应商前往哪吒汽车上海总部寻求解决方案💓👛。为此,哪吒汽车组织了一场以“化债”为目的的供应商大会🍎。3月25日💖🍏,哪吒汽车方面宣布,已与国内134家核心供应商达成总计超20亿元的债转股协议。此次债转股计划获得宁德时代、国轩高科、北斗智联😠😡🍋👄💟、绿野汽车照明等头部供应商积极响应。
值得注意的是,铂力特在2025年1月已因2023年提前确认收入问题被陕西证监局出具警示函,涉及产品控制权未转移即确认收入的行为。2024年🩱,公司再次因新增收入确认政策及代管模式下的货品存放合规性受到关注。例如🩰💖👄,其与中国航空发动机集团💛、中国航天科工集团的两份合同均存在“先发货后签约”的情况🍆🍊🥝,公司解释为“行业惯例”。然而,这种操作与会计准则中“控制权转移”的核心原则存在潜在冲突🥑💛🍎💋,可能掩盖收入真实性和周期性风险👙👘。
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总体来看,市场阶(jie)段性表现出比较极端的偏好,后(hou)续可能会有风格切(qie)换。我们将在保持乐观心态的同时保持耐心,专注挖(wa)掘新兴机会,重点关注风(feng)险(xian)偏好变化(hua)以及重要事件(jian)催化。比如关(guan)注Tesla Robotaxi、人形机器(qi)人的更(geng)新,关注DeepSeek等AI产品的重大(da)变化,关(guan)注ROBOvan等场景(jing)的落地。