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国际化(hua)方面，我国创新药从(cong)License-out到全球(qiu)商业化加速。 2025 年国(guo)产创新药 License-out 交易(yi)总额已突(tu)破 500 亿美元，较 2024 年同期增长超 30%。头部企业如三(san)生制药与辉瑞达(da)成 12.5 亿美(mei)元合(he)作、恒(heng)瑞医(yi)药与默沙东多次签订授(shou)权协议(yi)，标志着合作模(mo)式(shi)从早期 “一次(ci)性预付款” 转向 “首付款 + 里程碑付款 + 全球销售分成”。这种模式不仅(jin)提升了(le)中国创(chuang)新药在(zai)全球供应链中的话语权，还推动企业从 “研发驱动” 向 “研(yan)发 + 商业化” 双轮驱动转型，加速国际化盈利兑现。展望未(wei)来趋势，欧美(mei)市场(chang)有望(wang)加速渗透，2025-2026年数款国产创新药有望在美欧获批，涵盖PD-1、ADC、细胞治疗等领域。此外，东南亚、中东等地区有望成为(wei)新增长点。
对(dui)于该两个项目2024年业绩不及预(yu)期(qi)，粤海饲料表示(shi)，同样由于受(shou)到水产品市场行情(qing)低迷、水产动物疫病及突发性气象灾(zai)害等因素影(ying)响。2024年公司下游养殖户养殖规模减少，对(dui)饲料的需求量有所(suo)减少且回款变慢，公司计提信用减值损(sun)失较大，对业绩造成了拖累。（本(ben)文(wen)首(shou)发证券之星，作(zuo)者(zhe)|刘(liu)浩浩）
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值(zhi)得一(yi)提(ti)的昰(shì)，此次(ci)股(gu)轉交易完成后，啟(qǐ)明創(chuàng)投基本全部收(shou)迴(huí)投資成本，創業(yè)(ye)邦天使基金(jin)咊(hé)囌(sū)寧(níng)選(xuǎn)(xuan)擇(zé)徹(chè)底“清倉(cāng)”。其中，創業邦天使基金兩(liǎng)輪(lún)股轉共收迴1242.65萬(wàn)元(yuan)，四(si)年半的時(shí)間(jiān)內(nèi)繙(fān)了(le)35.29倍(bei)，作爲(wèi)早(zao)期投資也算錶(biǎo)(biao)現(xiàn)不俗。囌寧股轉實(shí)現收益5833.82萬元，實際(jì)投資(zi)迴報(bào)約(yuē)爲2.32倍。“假新闻说，‘哦💌，如果你解雇他🍒🧡，那就太糟糕了，太糟糕了’👘。我不知道为什么会这么糟🍊，但我不会解雇他👅🍏，”特朗普周四在白宫的一场活动上表示。
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申万宏(hong)源证券发布研报称，2025年上半年，全球宏观经济最大的预期差是“美国例外论”被证伪，原因包(bao)括Deepseek时(shi)刻、特(te)朗(lang)普关税冲击和美国财政(zheng)约束。当前关税水平下，美国经济的基准假(jia)设为“放缓但不衰退”，通胀上行与经济下(xia)行压力基(ji)本对称，次序上建议先关注通胀上行压力，而后关(guan)注(zhu)经(jing)济(ji)下行压力。
