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国际(ji)化方面,我国创新药从License-out到全球商业化(hua)加速。 2025 年(nian)国产创新药 License-out 交易总额已突破 500 亿美元,较 2024 年同期增长超 30%。头部企业如三生制药(yao)与辉瑞达成 12.5 亿美元合作、恒瑞医药与默(mo)沙东多次签订(ding)授(shou)权协议,标志着合作模式从早期 “一次性预付款(kuan)” 转向(xiang) “首(shou)付款 + 里程碑(bei)付款 + 全(quan)球销售分成”。这种模式不仅提升了(le)中国创新药在全球供应链中的话语权,还推动企业从 “研发驱动” 向(xiang) “研(yan)发 + 商业化” 双轮驱动转型,加速国际化盈利兑现。展望未来趋势(shi),欧美市场有望加速渗透,2025-2026年数款国产创(chuang)新药有望在美(mei)欧获批,涵盖PD-1、ADC、细胞治疗(liao)等领域。此外,东(dong)南亚、中东等(deng)地区有望(wang)成为新增长点。
持续的人员流失与巨额亏损,不仅反映了当前业务拓展的艰难,或许也暴露了方正证券在激励机制😈、团队稳定性和市场竞争力方面面临的系统性挑战💛🩰🩲。