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創(chuàng)新(xin)藥(yào)闆(bǎn)(ban)塊(kuài)今日(ri)髮(fà)力(li)走強(qiáng)(qiang)，創新藥ETF國(guó)(guo)泰（517110）開(kāi)(kai)盤(pán)逆市上漲(zhǎng)，全天收漲4.39%。生物醫(yī)藥(yao)ETF（512290）收漲(zhang)2.02%。
市场对非银金融的关注度空前🍇💖👚，目前券商合并预期仍在，香港稳定币草案的推出，都推高了市场对非银金融的关注度，且港股的关注度空前。
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国(guo)际化方面，我国创新药从License-out到全球(qiu)商(shang)业化(hua)加速。 2025 年国产创新药 License-out 交易(yi)总额已(yi)突破 500 亿美元(yuan)，较 2024 年同期增长超 30%。头部企业如(ru)三生制药与辉瑞达成 12.5 亿美元合作、恒瑞医药(yao)与默沙东多次(ci)签订授权协(xie)议，标志着合作模式从早期 “一次性预付款” 转向 “首付款 + 里程碑付款 + 全球销(xiao)售分成”。这种模式不(bu)仅提(ti)升了中国创新药在全球供应链中的话语权，还推动企业从 “研(yan)发驱动” 向 “研发 + 商业化” 双轮驱动转型，加速国际化盈利兑现。展望未来趋(qu)势，欧美市场有望加(jia)速渗透，2025-2026年数款国产创新药(yao)有望在美欧获批，涵盖PD-1、ADC、细胞治疗等领域。此外，东南(nan)亚、中东等地区有望成为新增长点。
与此同时，净利润的增长主要得益于成本控制与运营效率的提升😈🧅👚🥻。报告期内🍑，公司通过优化办公场地、调整人力资源配置以及引入AI技术，显著降低了运营成本🍅👅。然而，这种“节流式”增长难以掩盖“开源不足”的问题。当销售费用大幅减少，市场推广与业务拓展的投入也随之收缩💔，这可能对未来业务增长埋下隐患🥾。
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“在改善朝韩关(guan)系方(fang)面，韩国现(xian)在所能做的比较有(you)限。”牛晓萍指出(chu)，从外部环境来看，朝鲜重点关注的是美国，韩国只是其中的一(yi)枚棋子。目前俄(e)乌冲突尚未结束，在朝俄(e)关系紧密的情(qing)况下，朝鲜不会背弃(qi)俄罗斯去和美国谈判。另一(yi)方面(mian)，之前河(he)内“金特会”的谈判破裂，对朝鲜而言，只(zhi)有达(da)到更合适的条件才(cai)有可能重回谈判桌。当下，李在明**释放友好信号，为朝鲜提供了另一个选择，还要观察朝鲜是否想去利用这(zhe)样的机会。
