吉克隽逸halo
2025年上(shang)半年，全球宏观经济最大的预期差是“美(mei)国(guo)例外论”被证伪，原因包括Deepseek时刻、特朗普(pu)关税(shui)冲击(ji)和美国财政约束。下半年(nian)，关税谈(tan)判(pan)的潜在反(fan)复、滞胀预(yu)期的验证和《美(mei)丽大法案》（One Big Beautiful Bill Act）的落地相(xiang)互交织，如何把握(wo)短期交易节奏、理解“美国否定(ding)论”叙事下的全球资金再平(ping)衡的趋势？
德国国债牛平👙，收益率全线下跌3-5个基点；10年期收益率一度下跌5个基点至2.42%💘，为3月4日以来的最低水平，有望创下两个多月以来的最大单周涨幅👗。
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中金(jin)公(gong)司近日(ri)的研究观点认为，一方(fang)面，以(yi)南向资金流(liu)入带来的(de)流动(dong)性改善和“边际”定价权不断提升；另一方面，更多(duo)优质企业赴港上市，弥补了港股结构(gou)上“偏科(ke)”的问题，有助于吸引更多资金沉淀。
https：//www1.hkexnews.hk/app/sehk/2025/107247/documents/sehk25061201206_c.pdf意大利首都是哪个城市
国际化方面😡👄💓，我国创新药从License-out到全球商业化加速🩱🥑。 2025 年国产创新药 License-out 交易总额已突破 500 亿美元💝💞🥬，较 2024 年同期增长超 30%。头部企业如三生制药与辉瑞达成 12.5 亿美元合作、恒瑞医药与默沙东多次签订授权协议🍌🥥🥒，标志着合作模式从早期 “一次性预付款” 转向 “首付款 + 里程碑付款 + 全球销售分成”。这种模式不仅提升了中国创新药在全球供应链中的话语权🩱🤬🍅，还推动企业从 “研发驱动” 向 “研发 + 商业化” 双轮驱动转型，加速国际化盈利兑现。展望未来趋势，欧美市场有望加速渗透，2025-2026年数款国产创新药有望在美欧获批，涵盖PD-1、ADC、细胞治疗等领域。此外，东南亚、中东等地区有望成为新增长点。
