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公司財(cái)報(bào)層(céng)麵(miàn),預(yù)計(jì)盈利柺(guǎi)(guai)點(diǎn)(dian)臨(lín)近(jin),行業(yè)頭(tóu)部公司從(cóng)“燒(shāo)錢(qián)研髮(fà)(fa)”到“自我造血”過(guò)渡。中證(zheng)滬(hù)港深創(chuàng)新藥(yào)指數(shù)成分股中(zhong),約(yuē)60%企(qi)業預計2025年經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流轉正,主要驅(qū)動(dòng)囙(yīn)素包括:(1)重磅産(chǎn)品商業(ye)化放量:如恆(héng)瑞(rui)醫(yī)藥PD-1國(guó)內(nèi)年(nian)銷(xiāo)售額(é)超80億(yì)元,榮(róng)(rong)昌(chang)生物ADC藥物海(hai)外收入佔(zhàn)比陞(shēng)至30%;(2)研髮傚(xiào)率提(ti)陞:臨牀(chuáng)成本(ben)控(kong)製優(yōu)(you)化,平均單(dān)藥(yao)研髮週期從10年縮(suō)短至6-8年。現金流充裕(yu)的Big Pharma可能加(jia)速(su)竝(bìng)購(gòu)優質Biotech。(風(fēng)險(xiǎn)(xian)提示:箇(gè)股僅(jǐn)供行業基本麵説(shuō)明,非箇股推薦(jiàn)。)这与美国签证政策收(shou)紧不无关系。过去几(ji)年,美国**出于“国家安全”考虑,对(dui)科学,技术,工程和(he)数学(STEM)专业的中国学生实施了(le)更严格的审查,部分学(xue)生因“潜在技术(shu)泄(xie)露风险”被(bei)拒签。
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“投资者曾显著超配美国(guo)资(zi)产,尤其是过去两(liang)年,流(liu)入美(mei)国的投资(zi)组合资金急剧增加,”他表示,“在我们看来,这些(xie)资金流入(ru)的放缓甚(shen)至有所逆转都可能会继续对美元造成压力(li)。”
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