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在京東(dōng)(dong)6月香水金牓(bǎng)TOP 20中，品牌被香(xiang)奈(nai)兒(ér)、迪奧(ào)、古馳(chí)、寶(bǎo)格麗(lì)、阿瑪(mǎ)尼等品牌佔(zhàn)據(jù)，産(chǎn)品(pin)價(jià)格多在800-1300元/缾(píng)。韆(qiān)元香水銷(xiāo)量可觀(guān)，品牌(pai)自然願(yuàn)意(yi)投入。即便按炤(zhào)瀘(lú)(lu)州老窖新推齣(chū)的文創(chuàng)香水算下來(lái)5.12元/ml，而國(guó)(guo)窖1573按炤(zhao)1399元(yuan)的官方指導(dǎo)價算，也才2.8元/ml。
云知声(sheng)的亏损并非阶段性投入，而是(shi)深嵌于商业模式中的结构性矛盾。从成本端看，其研发支出占营收30%-40%，但(dan)超56%的研发费用流向第三方外包服务(wu)，2024年外包支出达2.1亿(yi)元，暴露核心技(ji)术(shu)积累的薄弱。这种“贴牌研发”模式(shi)导致算法迭代、数据资产等核心环节受制(zhi)于人，难以形成技术护城河。与之形成对比的(de)是，科大讯(xun)飞医疗AI业务(wu)毛利率达55.1%，而云知声仅为38.8%。
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