大掌门2：盛大et

盛大et

国际化方面，我国创新药从License-out到全(quan)球商(shang)业化加(jia)速。 2025 年国产创新药 License-out 交易总额已突破(po) 500 亿(yi)美元，较 2024 年(nian)同期增长超 30%。头(tou)部企业如三生制药与辉瑞达成 12.5 亿美元合(he)作(zuo)、恒瑞医药与默(mo)沙东多次签订授权协议，标志着合作模式从早期 “一次性预付款” 转向 “首付款 + 里程碑付款 + 全(quan)球销售分成”。这种模式不仅(jin)提升了中国创新药在(zai)全球供应链中的话语权(quan)，还推(tui)动企业从 “研发驱动(dong)” 向 “研发 + 商业化” 双轮驱动转型，加速国(guo)际化盈利(li)兑现。展望未来趋势(shi)，欧美市场(chang)有望加速渗透(tou)，2025-2026年数款国产创新药有(you)望(wang)在美欧获批，涵盖PD-1、ADC、细(xi)胞治疗等领域。此外(wai)，东南亚、中东(dong)等(deng)地区有望(wang)成为新增长点。

儘(jǐn)筦(guǎn)該(gāi)立灋(fǎ)麵(miàn)臨(lín)障礙(ài)，但(dan)提高起訴(sù)(su)**成本的推動(dòng)力正在增強(qiáng)。批評(píng)人士(shi)稱(chēng)，這(zhè)昰(shì)(shi)阻止鍼(zhēn)對(duì)特朗普**的訴訟(sòng)的(de)更(geng)廣(guǎng)汎(fàn)努力的(de)一部分。

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证券之星还注意到，乐自天成与华纳兄(xiong)弟（包括IP猫和(he)老鼠）的授权将于2026年到期，与(yu)蜡笔小新(xin)的(de)授(shou)权也将在2027年(nian)到期，存在不少续约风险。公司在招股书中坦言，该公司面临着无法以优惠条款取得、维持或重续授权的可能性，以及IP版权方或(huo)授(shou)权方可能无(wu)法维护及保(bao)护其IP的风险，上述不确定因素均可能对其业务、经营业绩和财务状况造成不利影响。

据Choice金融终端数据，今(jin)年前(qian)五月，23家券(quan)商角逐香港IPO市场。中资券商在保荐机构阵营中占据半壁江山，以中金公司、华泰国际、中信证(zheng)券为代表的中资力(li)量，在承销数(shu)量上一骑绝尘，彻底改写了往昔外资投行(xing)主导的竞争局面。

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這(zhè)一市場(chǎng)中，最(zui)引(yin)人矚目的(de)黑馬(mǎ)昰(shì)廣(guǎng)(guang)汽傳(chuán)祺(qi)。雖(suī)齣(chū)口量(liang)爲(wèi)6,479輛(liàng)排在第8位(wei)，但高達(dá)(da)902.9%的爆髮(fà)式增長(zhǎng)展示了巨大的潛(qián)力。