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回到本(ben)文开头(tou)的话题。资深掌舵(duo)人杨华辉的功成身(shen)退，标志着兴业证券一个发展阶段的结束。而拥有深厚兴业系背景、在华福证券任(ren)上展现出(chu)改革(ge)魄力与经营才干的苏军良即将(jiang)接棒，则开(kai)启了新的篇章。市(shi)场(chang)在回归理性审视公司澄清公告的同时，对这位“跨界(jie)而来”的新帅充满期待。
另(ling)一方面，经销(xiao)商接手飞天茅台的成本价接近(jin)1800元/瓶，2000元是其利(li)润底线。若批发价跌破2000元，部分经销商(shang)的现金流将断裂，导致抛货踩踏(ta)，形成价(jia)格“死亡螺旋”。
被窝里的公息第五章
业内专家建议，进一步发挥二次分配的收入调节作用，着力扩大中低收入群体收入占比。有学者测算，在居民可支(zhi)配总收入不(bu)变的情(qing)况下，中低收入群(qun)体(ti)收(shou)入占比提高1个百(bai)分点(dian)，可增加2500亿元的消费增量。
业务模式(shi)的非(fei)标准化进一步推高(gao)边际成本。公司核心收入来源于生活及医疗AI定制化解(jie)决(jue)方(fang)案，2024年占比分别(bie)为78.8%、21.2%，但客(ke)户(hu)增长近乎停滞：生活AI客(ke)户数三年仅增38家，医疗AI客户数长(zhang)期徘徊(huai)在(zai)166家左右，留存率从70.4%暴跌至53.3%。高投入未能(neng)换取客户忠(zhong)诚度，反而陷入“烧钱续命”的怪圈——销售及营销开(kai)支三年增长53.4%，但项目数量从913件降至711件。
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✖ 阴暗面：检测机构屈服资本、券商研报沦(lun)为工具，透支(zhi)国(guo)货信任——巨子生物因“含量门(men)”半月(yue)市值蒸发200亿港元即是警钟。
