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特朗(lang)普《美(mei)丽大法案》以延长现有减(jian)税为(wei)主,经(jing)济提振效果或有(you)限,但高赤字或增加长债供给压(ya)力。减税法案中,延长现有减税措(cuo)施占比约(yue)80%,新增减(jian)税措施(shi)占比约20%。法案或明显抬升未来2-3年的赤字率,且关税收入难以完全对冲,故将增加长债供(gong)给压力。
国际化方面🥦😡🥒,我国创新药从License-out到全球商业化加速🥝👙🧡。 2025 年国产创新药 License-out 交易总额已突破 500 亿美元👘🧅👙,较 2024 年同期增长超 30%💋💋👿。头部企业如三生制药与辉瑞达成 12.5 亿美元合作💝🧄🍋🍎、恒瑞医药与默沙东多次签订授权协议,标志着合作模式从早期 “一次性预付款” 转向 “首付款 + 里程碑付款 + 全球销售分成”👡👡🥾💯。这种模式不仅提升了中国创新药在全球供应链中的话语权,还推动企业从 “研发驱动” 向 “研发 + 商业化” 双轮驱动转型🩰💟💌🤍💘,加速国际化盈利兑现。展望未来趋势🤬,欧美市场有望加速渗透🩰💌,2025-2026年数款国产创新药有望在美欧获批🩰,涵盖PD-1、ADC🥑🍌、细胞治疗等领域。此外,东南亚🥾🥭🍈🥾、中东等地区有望成为新增长点🩱🥑。
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2024年度🍑👜🥝,兴业证券实现营业收入123.54亿元,同比增长16.25%;归母净利润21.64亿元,同比增长10.16%🥝。