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此外，美國(guó)總統(tǒng)特朗普日前齣(chū)蓆(xí)西點(diǎn)軍(jūn)校畢(bì)(bi)業(yè)典禮(lǐ)竝(bìng)髮(fà)錶(biǎo)縯(yǎn)(yan)講(jiǎng)時(shí)(shi)稱(chēng)，他(ta)完全支持將(jiāng)美國新財(cái)年國防預(yù)算增至1萬(wàn)億(yì)美元，竝強(qiáng)調(diào)這(zhè)箇(gè)數(shù)字不容討(tǎo)價(jià)還(hái)價。這意味着美國軍(jun)費(fèi)槼(guī)糢(mó)較(jiào)2025財年大增近13%，再創(chuàng)新高。
家居行业跑路潮的背后🩲🥬👿，是传统预付费模式的资金监管缺位🤬。长期以来，家居企业沿用“先付款后服务”的规则，消费者在工程未动时就交出超75%的资金，完全丧失话语权👜👡。更危险的是，资金直接流入企业账户，缺乏监管导致挪用风险激增。一旦企业出现资金链断裂，消费者的预付款就难以追回🥬。
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临床进展层面，ASCO会后数据持续发酵👡😡🍅，国产创新药突破性成果验证，ADC与双抗领域迎来密集催化👙🩰。2025年ASCO年会中国创新药企73项研究入选口头报告（历史新高），ADC和双抗领域占比近50%，年会闭幕后👝，多款中国创新药临床数据细节陆续披露并获国际权威期刊转载。例如👙🤬🍈，恒瑞医药PD-1抑制剂卡瑞利珠单抗联合疗法在肝癌一线治疗中显示mPFS（中位数无进展生存期）达10.2个月，较现有标准疗法提升35%🍑；百济神州BTK抑制剂泽布替尼在淋巴瘤适应症中实现总缓解率（ORR）78%，显著优于同类进口产品。此外🩱😡，荣昌生物宣布其ADC药物维迪西妥单抗获FDA突破性疗法认定💘，用于胃癌二线治疗🍍，成为年内第4款获此认定的国产ADC；康方生物双抗AK112（PD-1/VEGF）三期临床达到主要终点，计划年内提交中美双报🍏🥬🩱，潜在市场空间超50亿美元🍒👅🍒🍌。上述数据进一步验证国产创新药的全球竞争力🤍🎒🥒😈🍊，推动板块估值修复。（风险提示：个股仅供行业基本面说明🩰🍒，非个股推荐👘🍊。）
他所在的企业有不少(shao)合资品牌客户，合资品(pin)牌(pai)给出(chu)的账期往往大幅好于自主品牌(pai)，例如某合资(zi)品牌的账期是45天，支付(fu)方式是50%银(yin)行承兑汇票和50%现金，银行(xing)承兑汇票的期限一(yi)般是3-6个月；另一(yi)个品牌(pai)则是60天账期(qi)，100%现金支付。
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从交易逻辑看，港股创新药板块的活跃表现正通过 “映射效应” 为 A 股创新药注入动能。在 “18A” 政策支持下，国内医疗企业加速赴港上市潮🥑，企业普遍聚焦 ADC、双抗、细胞治疗等前沿赛道，代表医疗产业未来技术方向🩳👗🩳，天然具备高成长想象空间，已成为资本市场焦点🍎👢🩱🥾。与此同时🎒，作为离岸市场的港股正受益于美元贬值周期下的全球资金再配置 —— 新兴市场吸引力提升叠加美联储降息预期💯🥾💕👜，外资回流趋势显著，直接推动港股创新药板块量价齐升，进而通过市场联动效应带动 A 股同板块估值修复。
