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CME 南方松期货是芝加哥商品交易所集团（CME Group）于2025年3月31日上市的木材期货合约🥾🤬👡。近年来💖👠🩳，美国对加拿大软木木材进口征收高额税率，致使基准木材价格飙升，远超美国南部木材价格。同时，北美木材生产商逐渐从加拿大转移至美国南部👠🥾，美国南部木材产量持续增长🍓💕💘，占北美软木木材产量的比例已超 36% 👄🧡。但现有木材期货主要关联北方针叶树制成的板材交付，未涵盖南方黄松。在此背景下，CME 推出南方松期货🥑🧄，为美国南部的火炬种植者、伐木工、锯木厂、压力处理商和建筑商等提供符合当地市场需求的价格风险管理工具。该期货品种标的物主要为南方黄松防水👝🍎👛、防污效果出色，更适合用于围栏和甲板等户外用途，与主要用于建筑框架🥾💯👞🩰、重量轻且易于钉钉的北方针叶树制成的板材用途有所差异🍋🍆🥭🥑🍊。合约交易代码为SYP🩱💓🥝，有期权🤬。
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Comerica银行首席经济学家比尔(er)·亚(ya)当斯在接受Kitco News采(cai)访时表示，原本市场担忧(you)关税可能(neng)推高(gao)核心商品价格，但5月数据仅显(xian)示温和上涨。他补充道：“尽(jin)管采(cai)购经理人指数（PMI）反映出(chu)2022年以来最强的输入成本(ben)通胀(zhang)，但PPI数(shu)据尚未显现(xian)同样的压力。”
其次，从盈利能力参考指标来看，2022年后公司销售毛利率、销售净利率亦持续下滑🍆🥾。2022-2024年🍉，公司的销售毛利率分别为24%、22.9%💛💋👝🤍、21.8%🧄。同事公司to-C业务、to-B业务的毛利率不同程度下滑，其中🍊，to-C业务的毛利率由2023年的27.0%下降至2024年的25.8%👠💞，而我们的to-B业务毛利率由2023年的11.7%减少至2024年的11.2%。
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展望后(hou)市，国(guo)元证券表示，白酒方面(mian)，去库存、稳(wen)渠道、促消费是白酒行业主线，当前白酒需求暂时承(cheng)压，建议关注护城河宽阔(kuo)，品牌、渠道力领先(xian)，韧性强的高端酒(jiu)企，以及(ji)竞争格局较好、势能向上的区域领先酒企。
