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稳定币(bi)市场正以惊人速度扩张。根据国(guo)信(xin)证券研报，PANEWS官网数据显示，截至2025年5月26日，全球稳定币总市值已攀升至(zhi)约2463.82亿美元，较2019年的约(yue)50亿(yi)美元增长了约(yue)4927.64%，呈现出爆发式增长态势。当前稳定(ding)币发行主要集(ji)中(zhong)在USDT（Tether）、USDC（Circle）、DAI（MakerDAO）和新兴的USDE（Ethena）等(deng)头部资产上。

證券(quan)之星還(hái)註意到，樂(lè)自天成與(yǔ)華(huá)納(nà)兄弟（包括IP貓(māo)咊(hé)老鼠）的授權(quán)將(jiāng)于2026年到期(qi)，與蠟(là)(la)筆(bǐ)小新(xin)的授權也將在2027年到期，存在不少續(xù)約(yuē)風(fēng)險(xiǎn)。公司在(zai)招股書(shū)中坦言，該(gāi)(gai)公司麵(miàn)(mian)臨(lín)着無(wú)灋(fǎ)以優(yōu)惠條(tiáo)欵(kuǎn)取得、維(wéi)持或重續授(shou)權(quan)的可能性，以及IP版權方(fang)或授權方可能無灋維護(hù)及保護其IP的風險，上述不確(què)定囙(yīn)素均可能對(duì)其(qi)業(yè)務(wù)、經(jīng)營(yíng)業(ye)績(jī)咊財(cái)務狀(zhuang)況(kuàng)造成不利影響(xiǎng)。

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业务模式的非标准化进一步推高边际成本。公司核心收入来源于生活及医疗AI定制化解决方案，2024年占比分别为78.8%🍋💋😻🥭、21.2%，但客户增长近乎停滞：生活AI客户数三年仅增38家💌，医疗AI客户数长期徘徊在166家左右，留存率从70.4%暴跌至53.3%👞🩱👚。高投入未能换取客户忠诚度🍉👚，反而陷入“烧钱续命”的怪圈——销售及营销开支三年增长53.4%，但项目数量从913件降至711件🥕😈。

IT之(zhi)家 6 月 13 日消息，科技媒体 Android Headline 昨日（6 月 12 日）发布博文，分享了三星 Galaxy Watch 8、Galaxy Watch 8 Classic 和 Galaxy Watch Ultra 2025 三款智能手表的渲染图。

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