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十多年前，A股较H股一度(du)出现过整体折(zhe)价的情况，体现在恒生沪深港通AH股溢价(jia)指数上就(jiu)是该指数曾低于100点。但从2015年开始，A股相较于H股的整体溢价开始成为常态，恒生沪深港通AH股溢价指(zhi)数随之也长期高于(yu)100点。
公司财报层面，预计盈利拐点临近，行业头部公司从“烧钱研发”到“自我造血”过渡🥝🥝。中证沪港深创新药指数成分股中，约60%企业预计2025年经营性现金流转正，主要驱动因素包括：（1）重磅产品商业化放量：如恒瑞医药PD-1国内年销售额超80亿元👚🥥🍑，荣昌生物ADC药物海外收入占比升至30%💓😠🍈👅；（2）研发效率提升：临床成本控制优化，平均单药研发周期从10年缩短至6-8年。现金流充裕的Big Pharma可能加速并购优质Biotech。（风险提示：个股仅供行业基本面说明💖🍒，非个股推荐💝。）
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那爲(wèi)什麼(me)(me)大傢(jiā)的直(zhi)觀(guān)感(gan)受昰(shì)航空(kong)功能事故變(biàn)多了(le)，這(zhè)或(huo)許(xǔ)與(yǔ)現(xiàn)代(dai)媒介髮(fà)展有分(fen)不(bu)開(kāi)的關(guān)(guan)係(xì)。近些年，社交媒體(tǐ)髮展迅速，每噹(dāng)大型航空(kong)事故髮(fa)生后，網(wǎng)絡(luò)上海量信息將(jiāng)大傢淹沒(méi)，而且事故(gu)越(yue)嚴(yán)重越容(rong)易(yi)引起關註，在一定程度上會(huì)(hui)讓(ràng)人形成近(jin)些年航空事故變多了的感(gan)覺(jué)。业务模式的非标(biao)准化进一步(bu)推高边际成本。公司(si)核心收入来(lai)源于生活及医(yi)疗AI定制化解决方案，2024年占比分(fen)别为78.8%、21.2%，但客户增长近乎停滞：生活AI客户数三年仅增38家(jia)，医疗AI客户数长(zhang)期徘徊在(zai)166家左右，留存(cun)率从70.4%暴跌至53.3%。高投入未能换取客户忠诚(cheng)度，反(fan)而陷(xian)入“烧钱续命”的(de)怪圈——销售(shou)及营销开支三年增长53.4%，但项目数量从913件降至711件。
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特朗普在竞选总统时(shi)承诺发(fa)起美国历(li)史上最大规模的驱逐行动，并将非法移民描述为对公共安全的威(wei)胁。他此前也曾承认，自己的移民政策可能会影响农民，而农民(min)往往(wang)是他最坚定的支持者之一。美国农业部(bu)估(gu)计，美国超过85万农场工人中，几乎有一半是无证(zheng)移(yi)民。
