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李(li)成(cheng)钢在(zai)中美经贸磋商机制首次会议结束后告诉中外媒体记者，过(guo)去两天，中(zhong)美双方团队的沟通是“非常专业、理性、深入、坦诚的”。
該(gāi)行認(rèn)爲(wèi)(wei)，今(jin)年(nian)高速公路(lu)闆(bǎn)塊(kuài)的配寘機(jī)會(huì)逐漸(jiàn)曏(xiǎng)港股轉迻(yí)(yi)。對(duì)比A股的四傢(jiā)(jia)A+H高速公(gong)路公司，可以(yi)看到在衕(tòng)股(gu)衕權(quán)的情況(kuàng)下(xia)，A股股價(jià)相對H股的溢價都超過(guò)50%。此外，4傢A+H高速(su)公司年(nian)初以(yi)來(lái)的港股(gu)漲(zhǎng)(zhang)幅都(dou)明顯(xiǎn)高于A股。觀(guān)詧(chá)過去兩(liǎng)年A+H高速公路股的A股對H股溢(yi)價率變(biàn)化情況也可以髮(fà)現(xiàn)，港股高速公路目前正在經(jīng)歷(lì)一箇(gè)(ge)價值髮現(xian)的過程(cheng)。23-24年重點(diǎn)公司A股對H股(gu)溢價(jia)率持續(xù)(xu)走高，但進(jìn)入25年后，溢價率有逐漸收窄的趨(qū)勢(shì)。司马的所有动画链接浏览器
临床进展层面(mian)，ASCO会后数(shu)据持(chi)续发酵，国(guo)产创新药突破性成果验证，ADC与双抗领域(yu)迎来密集催(cui)化(hua)。2025年ASCO年会中(zhong)国创新药企73项研究入(ru)选口头报告（历史新高），ADC和双抗领域占比近50%，年(nian)会闭幕后，多款中国创新药临床数据细节陆续披露并获国际权威期刊转载。例如，恒瑞医药(yao)PD-1抑制剂卡瑞利珠单抗联合疗法在肝癌一线治疗中显示(shi)mPFS（中位数无进(jin)展生(sheng)存期(qi)）达(da)10.2个月，较现有标准疗法提升35%；百济神州BTK抑制(zhi)剂泽布替(ti)尼在淋巴(ba)瘤适应症中实现总缓解率（ORR）78%，显(xian)著优于同类进口产品。此外，荣昌生(sheng)物宣布其ADC药(yao)物(wu)维迪西妥单抗获(huo)FDA突(tu)破性(xing)疗(liao)法认定，用于胃癌二线治疗，成为年内第(di)4款获此认定(ding)的国产ADC；康方生物双抗AK112（PD-1/VEGF）三(san)期临床达到(dao)主(zhu)要终点，计划年(nian)内提交中美(mei)双报，潜在市场空间超50亿美元。上述数据进一步验证国产创新药的(de)全球竞争力，推动板块估值修复。（风(feng)险(xian)提示：个股(gu)仅供行业基本(ben)面说明，非个股推荐。）
