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5月份的行情呈现特别明显(xian)的(de)结构性特征,以军贸为核心驱动,带动基本面弱、关注度低的航空主机厂(chang)及(ji)其(qi)产业链标的出现(xian)脉冲式上涨,订单和基本面出现明显改(gai)善的中上游标的由于前期(qi)涨(zhang)幅(fu)较大,在5月份的行情中相对滞涨。
业务模式的非标准化进一步推高(gao)边际成本。公司核心收入(ru)来源于生(sheng)活及医疗AI定制化(hua)解决方案,2024年占比分别为78.8%、21.2%,但(dan)客户增(zeng)长近乎停滞:生活AI客户数三年仅增38家,医(yi)疗AI客户数长期徘徊在166家左右,留存率从(cong)70.4%暴跌至(zhi)53.3%。高投入未(wei)能换(huan)取客(ke)户忠诚度,反而陷(xian)入“烧钱续命”的怪圈——销售及营销开支三年增长53.4%,但项目(mu)数量从(cong)913件降(jiang)至711件。
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