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然而，在高管离任之际，方正证券的公告却罕见未提一字感谢——这份沉默，与“方正”之名承载的社会责任与人文关怀💕🥬🥒🧅🥻，形成强烈的反差💘🍎。
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十多年前，A股較(jiào)H股(gu)一(yi)度齣(chū)現(xiàn)過(guò)整體(tǐ)(ti)折價(jià)(jia)的情況(kuàng)，體現在恆(héng)生滬(hù)深(shen)港(gang)通AH股溢價指數(shù)上就昰(shì)該(gāi)指數曾低于100點(diǎn)。但從(cóng)2015年(nian)開(kāi)始，A股相較于H股的整體溢價開始成爲(wèi)常態(tài)，恆生滬深港通AH股溢價指數隨(suí)之也長(zhǎng)期高(gao)于100點。国际化方面，我国创新药从License-out到全球商业化加速😈👛🧡。 2025 年国产创新药 License-out 交易总额已突破 500 亿美元，较 2024 年同期增长超 30%。头部企业如三生制药与辉瑞达成 12.5 亿美元合作🧡🍆🥦、恒瑞医药与默沙东多次签订授权协议，标志着合作模式从早期 “一次性预付款” 转向 “首付款 + 里程碑付款 + 全球销售分成”🥥😡。这种模式不仅提升了中国创新药在全球供应链中的话语权🥒，还推动企业从 “研发驱动” 向 “研发 + 商业化” 双轮驱动转型🧅，加速国际化盈利兑现。展望未来趋势🍒🍅，欧美市场有望加速渗透🍆👛，2025-2026年数款国产创新药有望在美欧获批，涵盖PD-1🩰🤍🩱、ADC👙👚💝、细胞治疗等领域。此外，东南亚、中东等地区有望成为新增长点👡👞。
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国(guo)泰海通(tong)证券最新研报指(zhi)出，新的市场环境(jing)下，公司自营业务(wu)有望持续改善，驱动公司(si)盈利(li)企稳。权益投资方面，公司始终坚持(chi)稳健投资、价值投资，严格控制风险，通过优化持仓结构、精选绩优行业、丰(feng)富投资策略，降(jiang)低持仓波动与回撤，相对收益跑赢可比基金(jin)，取得了(le)较好绝对收益。固(gu)收投资方面，依据市场(chang)情况择(ze)机增加低(di)风险资产投资规模，获得了稳定的投资收益。面对权益(yi)与(yu)固收市场新形势，兴业证券(quan)自营业务有望(wang)延续改善，驱动公司盈利企稳回升，提升估值(zhi)。
