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沪上阿姨的股价折戟，本质是新茶饮行业从规模崇拜向盈利本质回归的缩影。资本曾痴迷于“万店故事”🍋🤬，但蜜雪冰城市值突破1800亿港元的背后💓🥭🤬🎒，是自建工厂🥒、全球采购的供应链壁垒，而非单纯的门店数量。
01．中际旭创公司2025年第一季度，实现营业收入达66.74亿元，同比增(zeng)长37.82%，主要得益于算(suan)力(li)基础设施建设推动的高端光模块销(xiao)售增(zeng)长(zhang)。归属于上市公司股东的(de)净利润为15.83亿元，同比增长56.83%。经营活动(dong)产(chan)生的现金流量(liang)净额为21.64亿元，同比增长232.74%，主要由于销售回款增加。公司货币资金较上年末增长40.95%，达到71.24亿元。交易性金(jin)融(rong)资产大幅减78.92%，主要由于理财产(chan)品减少。应收票据和应收款项融资(zi)分别增长64.02%和63.52%，主要原因是本期应收商业承兑汇票增加和本期应收银行承兑汇票增(zeng)加。其他应收款(kuan)大幅减少58.84%，主(zhu)要(yao)由于收回(hui)海(hai)外子公司增值税(shui)退(tui)税。公司前十大股东(dong)持股比(bi)例相对稳定，其中山东中(zhong)际投资控股有限公司与王伟修先生(sheng)为一致行动人，合(he)计(ji)持股比(bi)例17.80%。
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消息面，国产创新药BD利好频传。创新(xin)药BD（Business Development，商务拓展）在医药行业中主要指通过(guo)License-in（授(shou)权引进）和License-out（授(shou)权输出(chu)）等交易模式，实现创新药产品的商业(ye)化合作。近年来，随(sui)着中国创新药企的崛起，BD尤其是License-out（对外授权）成为(wei)药企获取现金流、拓展国际市场(chang)的重要途径。
更深层次来看🍌，车企的账期革命标志着中国制造业供应链关系的范式转变。过去，主机厂通过延长账期👛👠💓🧅、压低采购价将成本转嫁给供应商，这种“零和博弈”模式在行业高速增长期尚可维持，但在技术迭代加速、市场竞争加剧的今天，已难以为继🧄👘🍍🥔🤍。车企开始意识到，供应链的稳定性与创新能力直接关系到自身的竞争力，而缩短账期、优化付款条件🍉🍅，是构建健康供应链生态的基石🥿。
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这一声明似乎标志着特朗普罕见地承认在他加大驱逐力度的同时💖💖，也给美国这个全球最大经济体带来风险。上周公布的数据表明，美国5月的劳动力规模有所收缩，部分原因就是海外出生劳工的数量出现2020年以来最大幅度的下滑。
