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国际化方面，我国创新(xin)药从License-out到全球商(shang)业化加速。 2025 年国产创新(xin)药(yao) License-out 交易(yi)总额已突破 500 亿美元，较 2024 年同期增(zeng)长超 30%。头部企业如三(san)生制(zhi)药(yao)与辉瑞达成 12.5 亿美元合作、恒瑞医药与默沙东多次签订授权协议，标志着(zhe)合作模式从早期 “一次性预付款” 转向 “首付(fu)款 + 里程碑(bei)付(fu)款 + 全球(qiu)销售分成”。这种模式不仅提(ti)升(sheng)了中国创新药在全球供应链(lian)中的话语权，还推动企业从(cong) “研发驱动” 向 “研发 + 商业化” 双轮(lun)驱动转型，加(jia)速国际化盈利兑现。展望未来趋势，欧美市场有望加(jia)速渗透，2025-2026年数款国产创新药有(you)望在美欧获批，涵盖PD-1、ADC、细胞(bao)治疗等领域(yu)。此外，东南(nan)亚、中东(dong)等地(di)区(qu)有望(wang)成为新增长点。
这(zhe)场席(xi)卷资本市场的(de)潮玩风暴并非孤立事件(jian)。纵观2024以来的新消费赛道，翻倍股乃至十倍股(gu)层(ceng)出不穷。港股泡泡玛特累计上涨1234.74%，老铺黄金上(shang)涨1329.33%，蜜雪集团涨103.44%，毛戈平涨147.46%；A股万辰(chen)集(ji)团涨420.50%，中宠股份涨166.45%。这些公司的爆发共同勾勒出新消费生态的资本图谱，从(cong)盲盒潮玩到古法黄金，从宠物陪伴到国潮饮品，资本正以前(qian)所未有的热(re)情拥抱消(xiao)费变革。
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1.1．槼(guī)格：交(jiao)易單(dān)位爲(wèi)20 噸(dūn)/手(shou)，按重量計(jì)價(jià)，價格單位爲美元(yuan)/噸。這(zhè)樣(yàng)的槼格設(shè)寘符(fu)郃(hé)亞(yà)洲熱(rè)帶(dài)硬木貿(mào)易的(de)實(shí)際(jì)情況(kuàng)，方便貿易商咊(hé)相關(guān)(guan)企業(yè)(ye)進(jìn)行交易咊風(fēng)險(xiǎn)對(duì)衝(chōng)。当地时间(jian)周四标售规模220亿美元，中标收益率报4.844%，低于发行前交易(yi)水平。长期美国(guo)国债在标售之后延续涨势，推动30年(nian)期收益率(lv)下跌8个基点。
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2015年，京东以3.5亿美元领(ling)投途牛，成为(wei)后者第一(yi)大股(gu)东，进(jin)一步深化(hua)了在旅**业的布局。2018年(nian)，京东旅行(xing)召开酒(jiu)店战略发布会，对外正式公布酒店场景拓展、会员赋能(neng)、双(shuang)向采购、全景营销四大战略，助(zhu)力酒店行(xing)业迈向无界零售(shou)新阶段。
