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存货问题同样突出🍅👘。2024年末存货余额8.72亿元😠🍉，同比激增48.8%，其中在产品和库存商品分别增长211%和64.6%。公司归因于“新领域订单备货”🍆，但库存商品期后结转率仅50.7%🍇😻，部分设备因“已签合同未发货”形成积压。这种高库存与低周转的组合，可能暗示市场需求不及预期或生产计划失当🥭🤬。叠加应收账款周转放缓，公司营运资金被大量占用🥦💓👡🍌，2024年虽通过延长付款周期使经营性现金流转正至3.46亿元，但这种依赖账期调节的现金流改善恐难持续。
住(zhu)范儿暴雷(lei)：网红互联网装(zhuang)修公司住范儿因资金链断裂而(er)陷入停摆，导致800多户装修停(ting)工。公司创始人(ren)表示资金缺口已近1亿(yi)元，并已向**部门申(shen)请介入审计。然(ran)而，住(zhu)范儿却无法给出实际解决方案，导致业主、供应商、工长(zhang)纷纷(fen)上门要钱。
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与车企的主动变革形成鲜明对比的是🍍👡，家居行业暴雷潮暴露了预付费模式的根本性缺陷。广州新塘居然之家多品牌店“爆雷”、住范儿暴雷以及多家装企倒闭事件🥭💓🥦，均指向同一症结：企业通过“国补”噱头诱导消费者一次性支付全款，却将资金挪作他用，最终因资金链断裂而跑路。
國(guó)際(jì)化方麵(miàn)，我國創(chuàng)新藥(yào)從(cóng)License-out到全毬(qiú)商業(yè)化加速。 2025 年國(guo)産(chǎn)創新藥 License-out 交易(yi)總額(é)已突破 500 億(yì)美(mei)元，較(jiào)(jiao) 2024 年衕(tòng)期增長(zhǎng)超 30%。頭(tóu)部企業如三生製藥與(yǔ)輝(huī)瑞(rui)達(dá)成 12.5 億美元郃(hé)(he)作、恆(héng)瑞醫(yī)(yi)藥與(yu)默沙東(dōng)多次籤(qiān)訂(dìng)授權(quán)協(xié)(xie)議(yì)，標(biāo)誌着郃作糢(mó)式從早期 “一次性預(yù)(yu)付欵(kuǎn)” 轉曏(xiǎng) “首付欵 + 裏(lǐ)程碑付欵 + 全毬銷(xiāo)售(shou)分成”。這(zhè)種糢(mo)式不僅(jǐn)提陞(shēng)(sheng)了中國(guo)創新藥在全毬供應(yīng)(ying)鏈(liàn)(lian)中的話(huà)語(yǔ)權，還(hái)推動(dòng)企業從 “研髮(fà)(fa)驅(qū)動” 曏(xiang) “研髮 + 商業化” 雙(shuāng)(shuang)輪(lún)驅動轉型(xing)，加速(su)國際化盈利兌(duì)現(xiàn)。展朢(wàng)未來(lái)趨(qū)勢(shì)，歐(ōu)美(mei)市(shi)場(chǎng)(chang)有朢加速(su)滲(shèn)透，2025-2026年數(shù)欵國産創新藥有朢在美歐穫(huò)(huo)批，涵蓋(gài)(gai)PD-1、ADC、細(xì)胞治療(liáo)等領(lǐng)域。此外，東南亞(yà)、中東等地區(qū)有朢成爲(wèi)新增長點(diǎn)(dian)。上海圆通快递查询单号
短(duan)期行业动态层面，预计6月15日(ri)FDA将对信(xin)达(da)生物PD-1（信迪利单抗）肺癌适应症做出审批决定，若获批(pi)，信迪利单抗将成为首个(ge)成功登陆美(mei)国市(shi)场的国产PD-1抑制剂，打(da)破(po)进口药（如Keytruda、Opdivo）的垄断，标志中国创新药(yao)国际化进入(ru)新阶(jie)段。若(ruo)审批通过，可能显著提升(sheng)市场对国(guo)产创(chuang)新药国际化能力(li)的信心(xin)，引发同类企(qi)业的估(gu)值重估。需注意的是，FDA 审(shen)批存在不确定性，若审批(pi)延迟或要求补充数据，可能对短期市场情绪造成波(bo)动。（风险提示：个股仅供行业(ye)基本(ben)面说明，非个(ge)股推荐。）
