同城约妹子
近些年来，AH公(gong)司中，A股相较于H股溢价成为常(chang)态(tai)。年(nian)内上述溢价指数的走(zou)低，某(mou)种程度上说明(ming)A股相较于H股(gu)的整体溢价进一步收窄，两个市场(chang)的估(gu)值差异进一步趋向拉平。
临床(chuang)进展层面，ASCO会后数据持续发酵，国产创新药突破性成果验证，ADC与双抗领域迎来密(mi)集催化。2025年(nian)ASCO年会中国创新药企73项研究入选口(kou)头(tou)报告（历史新高），ADC和双抗领域(yu)占比近50%，年会闭幕后，多款中国创新药临床数据细节陆续披(pi)露并(bing)获国际权威期刊(kan)转(zhuan)载。例如，恒瑞医(yi)药PD-1抑制剂卡瑞利珠单抗联合疗法在肝癌一线治疗中显示mPFS（中(zhong)位(wei)数无(wu)进(jin)展生存期(qi)）达10.2个月，较现有标准疗法提(ti)升35%；百济神州BTK抑制剂泽布替尼在淋巴瘤适应症中(zhong)实现(xian)总缓(huan)解率（ORR）78%，显著优于同类进(jin)口产品。此外，荣(rong)昌生物宣布(bu)其ADC药物(wu)维迪西妥单抗获FDA突(tu)破性疗法(fa)认定，用于胃癌(ai)二线治疗，成为年内第4款获此认定的国(guo)产ADC；康方(fang)生物双抗AK112（PD-1/VEGF）三期(qi)临床达到主(zhu)要终点，计划年内提交中美双报，潜在市(shi)场空间超(chao)50亿美元。上述数据进一步验证国产创新药的全球竞争力，推动板块估值修复。（风险提示：个股仅供(gong)行业基本面说明，非个股推荐(jian)。）
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市场担心特朗普的贸易战可能重新点燃通胀并削弱全球对美国资产的需求🩱🥔，尤其打击了最长期限的国债🩲😡。投资者对向美国**提供如此长期限的贷款愈发谨慎👛😠，因此要求更高的收益率，推高了期限溢价🍎🧄🥿。
在特朗普将美国对进口钢铝征收(shou)的关税提高到50%后，卡尼**决定(ding)不(bu)上调对美国产品(pin)的反制关税。但卡尼告诉Radio-Canada，未来仍有可能(neng)进一步报(bao)复。
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