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从具体个股上看，A股相对于H股溢价仍是普遍现象(xiang)。据Wind数(shu)据，在纳入(ru)Wind统计口(kou)径的155家公司中，超过150家公司的A股相对于(yu)H股仍存在溢价(jia)，其中145家(jia)公司溢(yi)价率仍超(chao)过(guo)10%，仅宁德时代、药明康(kang)德、招商银行三家公司A/H股出现折价。
企业债务余(yu)额折年率增速加快(kuai)至4.8%，为(wei)近三年来最快。公共部门领(ling)域，州和地方**债务回升。联邦债务增速为2021年第三(san)季度以来(lai)最低。
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05．药明康德2025年第一季度业绩强劲，营业收入达到96.5亿元，同比增长21.0%，主要得益于化学业务（收(shou)入73.9亿元，同比增长(zhang)32.9%）和生物学业务(wu)（收入6.1亿元，同比增长8.2%）的持(chi)续增长。其中，小分子CDMO管线持续扩张(zhang)，达到3，393个分子，TIDES业务（寡核苷酸(suan)和多肽）收入更是同比增长(zhang)187.6%，达到(dao)22.4亿元。测试(shi)业务(wu)收入12.9亿元(yuan)，受市场影响略有下降(jiang)。公司净利润36.72亿元，同比增长89.06%，主(zhu)要得益于(yu)盈利能力提升以及出售药(yao)明合联生物部分股权带来的投资(zi)收益。经(jing)营活动(dong)现金流净(jing)额32亿元，同比增长(zhang)41.57%，显示公司财务(wu)状况健康。
摩(mo)根士丹利发布研报称，将(jiang)周大福（01929）目(mu)标价由13港(gang)元调高7.7%至14港元，投资评级(ji)为“增持”。大摩将周大福2026财年和2027财年(nian)的(de)营收预测分别调高6%，这反映了2025财年较好的营收业绩(ji)和持续的需求复苏。该行(xing)将周大福(fu)2026财年和2027财年的盈(ying)利(li)预测(ce)分别调高1%和4%，但随着金(jin)价企稳(wen)，利润率的正常化(hua)将部(bu)分抵销更好的营收增(zeng)长。大(da)摩(mo)上调周大福后(hou)，目(mu)标市盈率也提高至17倍（之前为16倍），与(yu)2016年度以来的平均值一致(zhi)。该行对(dui)周大福的(de)乐观和悲观预测值保持不变。
