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国际化方面(mian)，我国创新药从License-out到全球商业化加速。 2025 年国产创新药(yao) License-out 交(jiao)易总额(e)已突破 500 亿美元，较 2024 年同期增长超 30%。头部企业如(ru)三生制药与辉瑞达成 12.5 亿美元合作、恒瑞医药与默沙东多次签订授(shou)权协议，标志着合作模式从(cong)早期 “一次性预(yu)付款” 转(zhuan)向 “首付款 + 里程碑付款 + 全球销售分(fen)成”。这种(zhong)模式不仅提升了中国创新药(yao)在全球(qiu)供应链(lian)中的话语权，还推动企业从 “研发驱(qu)动” 向 “研发 + 商业(ye)化(hua)” 双轮驱(qu)动转(zhuan)型，加(jia)速国际化盈(ying)利(li)兑(dui)现。展望未来趋势，欧美市场有望加速渗透，2025-2026年(nian)数(shu)款国产创新药有望(wang)在美欧获批，涵盖(gai)PD-1、ADC、细胞治疗等领域。此外，东南(nan)亚、中东等地区有望成为新增长点。
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*ST景峯(fēng)錶(biǎo)示，公(gong)司(si)預(yù)重整工作在有序推進(jìn)，確(què)定了以石(shi)藥(yào)(yao)控股集糰(tuán)爲(wèi)牽(qiān)頭(tóu)投資人的(de)聯(lián)郃(hé)體(tǐ)，公司及臨(lín)時(shí)(shi)筦(guǎn)理人(ren)與(yǔ)石藥(yao)控股集糰咊(hé)常悳(dé)市悳(de)源招商投資有限公司分彆(biè)籤(qiān)署了《重整投資協(xié)議(yì)》。公司目前正通過(guò)持續(xù)推進重整(zheng)工(gong)作、持續提高筦理水平等措施來(lái)解(jie)決(jué)流動(dòng)性風(fēng)(feng)險(xiǎn)，增強(qiáng)持續經(jīng)營(yíng)能力。近些年来，AH公(gong)司中，A股相较于H股溢价成为常态。年内上述溢价指数的走低(di)，某种程(cheng)度上说明A股(gu)相较于H股的整体溢价进一步(bu)收窄，两个市场的估值差异(yi)进一步趋向拉平。
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加州州长纽森2020年签署行政令，要求2035年前在州内禁售(shou)新的汽油动力乘用车。加州(zhou)计划(hua)到2035年至少有80%的新车销量为电动汽(qi)车，插电式混合动力车型的比例则要达到20%。该计划也为美国另外11个州所(suo)采纳(na)，其实施范(fan)围占据了美国汽(qi)车市场三分之一份额。
