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比如潍柴动力H股今年以来累计大幅上涨接近四成，同期潍柴动力A股累计则仅上涨13.36%💞🍌，其H股的涨幅远大于同期A股涨幅，在考虑人民币和港元汇率换算因素后，其A股和H股的实际价差已缩小至5%以内🩲👅🧄💘。紫金矿业、邮储银行等多家公司也是类似情况，相较于去年底🧅🥔，相关公司A股和H股之间的价差已大幅缩小。另外😈🍒🥿🍏，还有部分公司的A股相较于H股从溢价转为折价。
临床进展层面，ASCO会后数据持续发酵，国产创新药突破性成果验(yan)证，ADC与双抗领域迎来密集催(cui)化。2025年ASCO年会中国创新药企73项研究入(ru)选口头报告（历史新高），ADC和(he)双(shuang)抗领域占比近50%，年会闭幕后，多款中国(guo)创新药临(lin)床数据细节陆续(xu)披露并获国际(ji)权威期刊转载。例如(ru)，恒瑞医药PD-1抑(yi)制(zhi)剂(ji)卡瑞利珠单抗联合疗法在肝(gan)癌一线治疗中显示mPFS（中位数无进展生存期）达10.2个月，较现有标准疗法提升35%；百济神州BTK抑制剂泽布(bu)替尼在淋巴瘤(liu)适(shi)应症中实现(xian)总缓解率（ORR）78%，显著(zhu)优于同类进(jin)口(kou)产品。此外(wai)，荣昌生物宣布其ADC药物维迪西妥单抗获FDA突(tu)破性疗法认定，用于胃癌二线治疗，成为年内第4款获此认定的国产ADC；康(kang)方生物(wu)双抗AK112（PD-1/VEGF）三期临床达到主要终点，计划年内提交中美双报，潜在市场空间超50亿美元。上述数据进一步验证(zheng)国产创新药的全球竞争力，推动板块估(gu)值修复。（风险提示：个股(gu)仅供行业基本面说明，非个(ge)股(gu)推荐。）
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这种模式的(de)本质，是家居企(qi)业利用信息不对称，将经(jing)营风(feng)险转嫁给消(xiao)费者。在房地产下行、精装房渗透率提高、二手(shou)房改造(zao)“低价内卷”的多重压力下，家居企业(ye)现(xian)金流(liu)本(ben)就紧张，部分企业为活命不择手段，甚至(zhi)铤而(er)走险骗取消费者预(yu)付款(kuan)。这种短视行为(wei)不仅损害(hai)了(le)消费者权益，也加剧了(le)行业的(de)信(xin)任危机。
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