美国一面亲上边一面膜下边
公(gong)司财报层面，预计盈利拐点临近，行业头部公司从“烧钱(qian)研发”到“自我(wo)造血”过渡。中证沪港深创新药指(zhi)数(shu)成分股(gu)中，约60%企业(ye)预计2025年经营性现金流转正(zheng)，主要驱动因素包(bao)括(kuo)：（1）重磅产品商业化放量：如恒瑞(rui)医药PD-1国内年销(xiao)售额超80亿元(yuan)，荣昌生(sheng)物ADC药物海外收入(ru)占比(bi)升至30%；（2）研发(fa)效率提升：临床成本控(kong)制优化，平均(jun)单药研发周期(qi)从(cong)10年缩(suo)短至6-8年。现金流充裕的Big Pharma可能加速并购优质Biotech。（风险提示：个股仅供(gong)行业基本面说明，非个股推荐。）
申万宏源证券发布研报(bao)称，2025年(nian)上半(ban)年，全球宏观经济最(zui)大的预(yu)期差是“美国例外论”被证伪，原因包括Deepseek时(shi)刻、特朗普关(guan)税冲击和美国财政约束。当前关(guan)税水平下，美国经(jing)济的基准假设为“放缓但不衰退”，通胀上行与经济(ji)下行压(ya)力基本(ben)对(dui)称(cheng)，次(ci)序上建议先(xian)关注通胀上行压力，而后关注经济下行压力。
亚洲尺码跟欧洲尺码的区别
摩根大通近期发(fa)布研报称，以色列攻击伊朗核设施将使“基本情景”假设化为泡影(ying)。一旦中(zhong)东爆发更大规模的冲突，导致霍尔木兹(zi)海(hai)峡(xia)被封锁，在这种最坏情景下，伊朗石(shi)油出口可能减(jian)少210万桶/日(ri)，油(you)价将呈(cheng)指(zhi)数级增长，飙至(zhi)120-130美元区间。当前市场计入了7%的最坏情景概率。
金边债券收益率与价格呈反向波动——价格上涨则收益率下降，反之亦然👠💔👗。今年以来，由于投资者对地缘政治和宏观经济动荡敏感，金边债券收益率波动剧烈。1月份英国**长期借贷成本飙升至数十年高位，20年期和30年期金边债券收益率持续坚挺地维持在5%上方。
笑傲江湖武当加点
IT之家从发布会获悉(xi)，在性能方面，AMD 表示 ROCm 7 将推理作为重点，为 AI 工作负(fu)载带来了高达 3.5 倍的性能提升。
