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消息(xi)层面，2025年(nian)6月12日，继三生制药双抗天价BD给辉瑞、石药集团(tuan)预(yu)告三项BD正在路上之(zhi)后，中国生物制药在美国(guo)迈阿密举行的第46届高盛全球医(yi)疗健康年会上透露，多个产品从年初就收到了合(he)作意向。他表示：“近期(qi)，这些资产中将(jiang)会产生一个标志性的重磅对(dui)外授权交易，我们(men)非常(chang)期待向市场披露相关进展。”这是继三生制药和石药集团之后(hou)，创新药的又一重磅(bang)消息(xi)，可能**了创新(xin)药板块。（风险提(ti)示：个股仅供行业基本(ben)面说(shuo)明，非个股推荐。）
两家公司都承诺每年发布新的 AI 芯片👢🩲🩲，而非每两年一次，这凸显了竞争的激烈程度💗，以及尖端 AI 芯片技术对微软💓💔💓👗🧄、甲骨文和亚马逊等公司的重要性。
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公司财报层面，预计盈利拐点临近，行业头部公司从“烧钱研发”到“自我造血”过渡🍇。中证沪港深创新药指数成分股中，约60%企业预计2025年经营性现金流转正😡，主要驱动因素包括：（1）重磅产品商业化放量：如恒瑞医药PD-1国内年销售额超80亿元🥻🩰🥬，荣昌生物ADC药物海外收入占比升至30%；（2）研发效率提升：临床成本控制优化，平均单药研发周期从10年缩短至6-8年。现金流充裕的Big Pharma可能加速并购优质Biotech👜👙🤍👚。（风险提示：个股仅供行业基本面说明，非个股推荐。）
从微观层面来看🍇🍇💖，我国企业盈利状况非常明显🥑，部分行业受益于政策支持和行业景气提升。人形机器人👞👡👡🍍，ai等前沿科技领域正迎来爆发性增长👅👞💌；而传统行业则是面临需求不足，产能过剩🩱、成本上升的困境🥭👿💛。上市公司业绩表现分化，也影响到市场对其估值，进而影响整体市场的表现。中央多次提出要活跃资本市场🍓，稳住楼市💞👚💗、股市🧡🍋💞，而资本市场走强也能有效提升赚钱效应，提高投资者的财产性收入🩲👡，从而有利于推动消费回升🍋🥥，进而带动经济增长，形成良性循环👙。市场在短期之内可能会维持震荡格局，后续需要关注宏观经济政策和经济数据的变化。行业配置方面🥒🍆👜，可以关注受政策支持的一些具有长期增长潜力的科技👙👙、新消费的板块👗🍉💘👿。近期表现突出的创新药等领域也可以持续关注🍆🍌👜。经过四年的下跌👚🍋，很多医药股的估值依然较低，提供了较好的投资机会🍄💟。而防御性板块，比如红利板块🧡💯、公用事业等则可以适当配置，以平衡投资组合的风险🍄🍄。在经过一个多月调整之后，市场有望酝酿新一波反弹行情👛，下半年市场行情值得期待👡🥾🌽。而代表经济转型方向的类型，如机器人、新消费😈👠、创新药等板块有望再次强势上攻😠👗🥥，带来市场整体的重心回升。近期🩳👿🧄，因labubu爆火而大幅上涨的潮玩概念股则需注意过快上涨的风险💛🥻🍍。投资者不要盲目追高👜👝，从而防止估值突然出现回落而带来的投资风险。一些受到政策利空及居民收入下降影响的品牌白酒等消费板块🥦，则可以从价值投资角度进行研究。如果具备较高的业绩增长确定性以及估值吸引力，可以考虑逢低布局。
