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公司财报层面,预计盈(ying)利拐点(dian)临近,行业头部公(gong)司从“烧钱研发”到“自我造血(xue)”过渡。中证沪港深创新(xin)药指数成分股中,约60%企业预(yu)计2025年经营性现金流转正,主要驱动因素包括:(1)重磅产(chan)品(pin)商业化放量:如恒瑞医药PD-1国内年销售额超80亿元,荣昌生(sheng)物ADC药物海外收入占(zhan)比升(sheng)至30%;(2)研发(fa)效率提(ti)升:临床成本控制优化,平均单药研发周期从10年缩短至6-8年。现金流充(chong)裕的Big Pharma可能加速并购优质Biotech。(风险提示:个股仅供行业基本面说明,非个股推荐。)
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此外,南華(huá)期貨(huò)的迴(huí)購(gòu)(gou)也正在推進(jìn)。2024年7月9日,公司首度(du)公告迴購方案,預(yù)計(jì)迴購金額(é)爲(wèi)5000萬(wàn)元至1億(yì)元,迴(hui)購用途昰(shì)員(yuán)工持股計(ji)劃(huà)或股權(quán)激(ji)勵(lì),于董事會(huì)讅(shěn)議(yì)通過(guò)后12箇(gè)月實(shí)施。在6月4日(ri)最新披露的迴購進展顯(xiǎn)示,目前其已迴購金額爲5008.88萬元(yuan),實(shi)際(jì)迴購價(jià)格區(qū)間(jiān)爲8.55元/股—9.37元/股。国泰海通证券最新研报指出,新的市场环境下,公司自营业务有望持续改善,驱动公司盈利企稳。权益投资方面🥻💘,公司始终坚持稳健投资、价值投资👛,严格控制风险,通过优化持仓结构、精选绩优行业、丰富投资策略,降低持仓波动与回撤,相对收益跑赢可比基金,取得了较好绝对收益。固收投资方面,依据市场情况择机增加低风险资产投资规模👝💋🩰💟,获得了稳定的投资收益。面对权益与固收市场新形势😡,兴业证券自营业务有望延续改善👗👘,驱动公司盈利企稳回升,提升估值。