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近期(qi)欧美原油(you)月差大幅走强,尤其近期最为强势(shi)的(de)WTI原油的月差结构接近了一年来的(de)高位,显示了近期发生的系列事件对近端油价的提振作用明显,资金也是借此机会充分炒作推涨。事实上我们看到美国(guo)在传统消费(fei)旺季终端消(xiao)费仍(reng)非常平淡(dan),弱于去年同期,欧美成品油裂解差已经持续回落超(chao)一个(ge)月,原油市(shi)场供应过剩压力并未消除(chu)。如果地(di)缘风险不失控的前提下,油价很难打开上行空间(jian),而目前来看地缘(yuan)局势给市场(chang)带(dai)来了不(bu)确定性,不排除(chu)地缘失控的可(ke)能,但(dan)总体来讲失控(kong)的(de)概率仍是相对较小。美(mei)国很难承受在中东地区制造(zao)战争的风险,但在当前阶段投资者(zhe)首先要注意控制油价失控大涨的风险,尽管这是一个小概率事件(jian),周日谈判(pan)之后地缘局面可能(neng)会有进一(yi)步变(bian)化,因此周五夜盘留仓一定要控制好风险为前(qian)提。
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内矿方面(mian),今年国产铁精粉产量同样低于市场预期。2024年末市场基(ji)于对(dui)辽(liao)宁思山岭(ling)铁矿一期(铁精粉产(chan)能531万(wan)吨/年)、河北(bei)马城铁矿(完(wan)全产能2200万吨(dun)/年)等项目的逐步投产(chan)预期,对国产铁精粉的产量同样(yang)有(you)小幅增量预期。但Mysteel的数据显示,1-4月433家矿山企业铁精粉累计产量(liang)9038万吨,同比下降804万吨,降幅8.2%。分区域(yu)来(lai)看,内矿主要(yao)产区华北和东北同比产量同比分别下降468万吨和180万(wan)吨,降(jiang)幅12.1%、9.1%。今年东北、华北地区的安(an)全检查和环保检查导致区域内(nei)中(zhong)小型矿山阶段性停产,此外,西南地(di)区矿山尾矿处理和品味下降等问题同样(yang)导致实际产量偏低。