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去年7月，瑞银证券发布了一份关于白酒行业的评级报告，瑞银证券估计2016到2023年茅台酒销售中14—15个月的货量为囤积的“社会库存”👄👄😠，平均持有成本为2079元/瓶；若行业龙头未能控制供应（尽管需求疲软）👚🍎🍅🍑，瑞银证券的悲观情景显示到2025年底，茅台🍓💋💕、五粮液的批发价可能从当前水平（当时24年飞天原箱批价约2600元/瓶）分别下跌50%💯🩳🥑、17%🍉，2026年将企稳🥾👛🧡🍍👞。
当车企用账期革命书写供应链新伦理时(shi)，家居(ju)业的跑路潮正在撕开行业粗放式发展的伤疤。资(zi)金链安全不是零和博弈，而是需要车(che)企与供应商、品牌与消费者共同守护的生命线。唯有建立透明、公正(zheng)的资金流转规则，才能让行业走出“劣币驱逐良币”的恶性循环，真正实现高质(zhi)量发展。
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首先来看石油。业内预计，伊朗2025年的石油出口量预计在每日170万至180万桶之间。美国自2025年初加强对伊朗的制裁🥬，目标是将伊朗石油出口量削减至10万桶/日以下👚👛。实际上👿🩲🍇，2025年1月，伊朗出口量已降至每日120万桶，较2024年9月的180万桶/日高点下降🍇🍎👛🍅🥕。但伊朗宣布2025年2月创下月度出口量新纪录🧡，超过过去10年纪录👡🍅👛🍑，但具体数据未披露。
更深层次来看🍍，车企的账期革命标志着中国制造业供应链关系的范式转变。过去，主机厂通过延长账期、压低采购价将成本转嫁给供应商💌🥭💋🍅，这种“零和博弈”模式在行业高速增长期尚可维持🩰😠，但在技术迭代加速、市场竞争加剧的今天，已难以为继。车企开始意识到，供应链的稳定性与创新能力直接关系到自身的竞争力🥦，而缩短账期、优化付款条件，是构建健康供应链生态的基石。
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激進(jìn)擴(kuò)張(zhāng)埋下隱(yǐn)患。2022年3月，住範(fàn)兒(ér)在北京開(kāi)(kai)齣(chū)2萬(wàn)平米(mi)旂(qí)艦(jiàn)(jian)店，噹(dāng)月創(chuàng)下1.4億(yì)(yi)業(yè)績(jī)。劉(liú)(liu)羨(xiàn)然(ran)噹時(shí)雄心勃勃：2022年(nian)挑戰(zhàn)14億銷(xiāo)售額(é)，2025年開店11傢(jiā)實(shí)現(xiàn)(xian)百億(yi)目(mu)標(biāo)。但重資産(chǎn)運(yùn)營(yíng)(ying)成本驚(jīng)人——僅(jǐn)北(bei)京、上海兩(liǎng)傢店(dian)總麵(miàn)積(jī)就(jiu)達(dá)(da)2.5萬(wan)平米，月運營成本超韆(qiān)萬。
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