蝴蝶陶陶
市場(chǎng)反應(yīng)迅速(su)，美股(gu)股指期(qi)貨(huò)持續(xù)下(xia)挫，納(nà)指期貨跌幅擴(kuò)大至2%，標(biāo)普500指數(shù)期貨跌1.8%，道指期貨(huo)跌1.6%。日本股市日經(jīng)指數下跌 1.4%，韓(hán)國(guó)股市 KOSPI 指(zhi)數 下跌 1.2%。
市场增速放缓与分化加剧。中国美妆代运(yun)营行业曾以(yi)每年20%的复合增长率狂飙突进，但行业整体(ti)增速已从2023年的18%回(hui)落至(zhi)2025年的预(yu)期(qi)15%-16%。增速放缓的表象下，企业命运出现显著分化(hua)：头部玩家通过(guo)自有品牌孵化、技术(shu)赋能实现了逆势(shi)增长，例如若羽(yu)臣旗下“绽家”品牌贡献营收(shou)比例突破15%，成为新的增长极。而(er)中小代运营商则(ze)陷入“规模不经济(ji)”陷阱，既无法承接国际大牌的精细化需求，又难以承担新兴品牌的高投(tou)入风险(xian)。
八重神子把乳液喂给吃旅行者
A股創(chuàng)新藥(yào)衕(tòng)樣(yàng)受到港股暎(yìng)射邏(luó)輯(jí)催化。自2018年港交所推齣(chū)“18A”等創新(xin)上(shang)市(shi)槼(guī)則(zé)，允許(xǔ)未盈利或(huo)未産(chǎn)生收入(ru)的生物科技公司上市，2025年恆(héng)瑞醫(yī)藥等創新(xin)藥龍(lóng)頭(tóu)登陸(lù)港股，受到市場(chǎng)廣(guǎng)汎(fàn)(fan)關(guān)(guan)註(zhu)，衕時(shí)作爲(wèi)離(lí)岸市場，美元貶(biǎn)(bian)值、資金迴(huí)流新興(xìng)市場之下，港股也受到資金催(cui)化，港股(gu)創新藥闆(bǎn)塊(kuài)(kuai)錶(biǎo)現(xiàn)亮眼，暎射邏輯下，A股創新藥也受到一定(ding)帶(dài)動(dòng)。綜(zong)郃(hé)來(lái)(lai)看，創新(xin)藥受到基本麵(miàn)與(yǔ)交易麵多重催(cui)化，后續(xù)行情仍然可期。昨日碳酸锂期货2507合约跌1.56%至60440元/吨🥦🥭。现货价格方面🍇💌🥻🩰，电池级碳酸锂平均价涨150元/吨至60650元/吨👜💌，工业级碳酸锂平均价涨150元/吨至59050元/吨，电池级氢氧化锂（粗颗粒）下跌350元/吨至60550元/吨，电池级氢氧化锂（微粉）跌350元/吨至65700元/吨。仓单方面，昨日仓单库存减少454吨至32383吨🥒👜。价格方面🍅，锂矿价格有止跌迹象👝🥻🍊💕。供应端💌🍏🎒，周度产量环比增加656吨至18127吨🍈🧅，增量主要是锂辉石提锂，锂云母提锂次之，6月产量供应环比增速明显。需求端🥕，据各家初步排产数据来看增量不显。库存端，周度库存重回增加💌👡🍄🍏，周度环比增加1117吨至133549吨👛🩰👘👅。综合来看，需要考虑的是💛🍇😡🥝，一方面，当前矿山端并未有新的停减产动作，同时🥿😡，从国内排产来看，6月过剩格局将进一步扩大🍋🥻💌💛；另一方面💗🍒，锂矿的价格表现相对滞后，如果锂盐价格快速走强，生产和套保动力将再次显现，对价格进一步产生压力，就目前来看🥕，锂矿库存已经得到一定消化。当前价格水平基本处在阶段性底部区间🍆💗，多空博弈加剧，价格可能会受到资金扰动🧅，但实际基本面没有出现拐点，关注仓单情况。
