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何兆烽也认为，当前，A股的“科技”属性愈发显著，资本市场正加速向科创型企业集聚。证监会近期多次强调更大力度支持优质未盈利科技企业上市，表明科创型企业的制度性红利正在加速释放，上市融资环境持续优化。
国家金融监督管理总局数据显示🥥，今年第一季度，我国商业银行净息差收窄至1.43%，较2024年第四季度的1.52%下降9个百分点💖👚🤍。从资产端看，LPR下调导致银行贷款业务收益率持续走低；而负债端则因存款定期化趋势加剧，长期限存款成本居高不下🍅🍍，形成“两头挤压”效应。
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虞正华表示，AI模型驱动背后有两个底层驱动：数据驱动和认知驱动🧄👄🍉🎒。人类司机开车不是数据驱动🧡，而是认知驱动。在行业里大家都非常期待VLA模型😠👢，因为VLA是更好的自动驾驶方式🤬🍈🥻，它是一个智能体，具有常识，有一定的决策思考能力👿，所以我们期待VLA可能接近甚至超越人类司机。力。
临床(chuang)进展层面，ASCO会(hui)后数据持续发酵，国产创新药突破性成果验(yan)证(zheng)，ADC与双抗领域迎来密集催化。2025年ASCO年会中国(guo)创新药企73项研(yan)究入选口头报告(gao)（历史新高），ADC和双抗领域占比近50%，年会闭幕后，多款中国创(chuang)新药临床(chuang)数据(ju)细节陆(lu)续披露并获(huo)国际权威期刊转载。例如，恒瑞医药PD-1抑制剂卡瑞利(li)珠单抗联合疗法在(zai)肝癌一线治疗中显示mPFS（中位数无进展生存期）达(da)10.2个月，较现(xian)有标准疗法提升35%；百济神州BTK抑(yi)制(zhi)剂泽布替尼在淋巴瘤适应症中实现(xian)总缓解(jie)率（ORR）78%，显著优(you)于同(tong)类进口产(chan)品。此(ci)外，荣昌生物(wu)宣布其ADC药物维迪西妥单(dan)抗获FDA突破性疗法认定(ding)，用于胃癌二(er)线治疗，成为年内第4款(kuan)获此认定的国产ADC；康(kang)方生(sheng)物双抗AK112（PD-1/VEGF）三期临(lin)床达到主要终点(dian)，计划年内提交中美双(shuang)报，潜在市场空间(jian)超50亿美元。上述数据进一步(bu)验证国产创新药的(de)全球竞争力，推动板块(kuai)估值修复。（风险提示：个股仅供行业基本(ben)面说明(ming)，非个股推荐。）
