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国际化方(fang)面，我(wo)国创新药(yao)从License-out到全球商业化加速。 2025 年国产创新药(yao) License-out 交易总额已突破(po) 500 亿美元，较(jiao) 2024 年同(tong)期增(zeng)长(zhang)超 30%。头部企业如三生制药与辉瑞达成 12.5 亿(yi)美元合作、恒瑞医药与默沙东多次签订授权协(xie)议(yi)，标志着合作模式从早期 “一次性预付(fu)款” 转向 “首付款 + 里程碑付款(kuan) + 全球(qiu)销(xiao)售分成”。这种模式不仅提(ti)升了中国创新(xin)药在全球供应链中的话语权，还推(tui)动企业从 “研发(fa)驱动” 向 “研发(fa) + 商业化” 双轮驱动转(zhuan)型，加速国际化盈利兑现。展望未来(lai)趋(qu)势，欧美市场有望加速渗透，2025-2026年数款国产创新药有(you)望在美(mei)欧获批，涵盖PD-1、ADC、细(xi)胞治疗等领(ling)域。此外，东南亚、中东等地区有望成为新(xin)增长点。
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据此，摩根士丹利在报告中强调(diao)，中国在机器(qi)人发展(zhan)上的优(you)势(shi)，不仅体现在资源、政策与教育方面，更体现在“长(zhang)期战略思维”上，报告引用中国传统棋类游戏“围棋”的策略特点，称中国倾向(xiang)于通(tong)过(guo)“耐心与共存竞争”，逐步将对手引入劣势局面，以实现(xian)最终胜利，而不是追求“短期业绩”。
供給(gěi)(gei)收縮(suō)的(de)預(yù)期之下，DDR4市(shi)場(chǎng)已然轉(zhuan)變(biàn)爲(wèi)賣(mài)方市場，美光2025年6月(yue)DDR4的官方定價(jià)上漲(zhǎng)50%，現(xiàn)(xian)貨(huò)市場上的16GB DDR4價格也飇(biāo)陞(shēng)至6美(mei)元，甚至(zhi)超過(guò)了衕(tòng)槼(guī)格的DDR5（5.8美元(yuan)）。鸳鸯蝴蝶电视剧
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