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05．药明康德2025年(nian)第一(yi)季(ji)度业绩强劲，营业收入达到96.5亿元，同比增(zeng)长21.0%，主(zhu)要得益于化学业务（收(shou)入73.9亿元，同比增长32.9%）和生物学业务（收入6.1亿元，同比(bi)增长8.2%）的持续增(zeng)长。其中，小分子CDMO管线(xian)持续扩张(zhang)，达(da)到3，393个分子，TIDES业务(wu)（寡核苷酸和多肽）收(shou)入更是同比增长187.6%，达到(dao)22.4亿元。测试业务收入12.9亿元，受市场(chang)影响略(lve)有下降。公司(si)净利润36.72亿元，同比增长89.06%，主要得益于盈利能力提升以及出(chu)售药明合(he)联生物部分股权(quan)带来的投资收益。经营活动(dong)现金流(liu)净额32亿元，同比(bi)增长41.57%，显示(shi)公司财务状况健康。
业务模式的非标准化进一步推高边际成本🥔。公司核心收入来源于生活及医疗AI定制化解决方案🥻，2024年占比分别为78.8%🍓👗、21.2%，但客户增长近乎停滞：生活AI客户数三年仅增38家👄🥬🥒，医疗AI客户数长期徘徊在166家左右，留存率从70.4%暴跌至53.3%💝。高投入未能换取客户忠诚度👞，反而陷入“烧钱续命”的怪圈——销售及营销开支三年增长53.4%🍌🍋🥝🍋，但项目数量从913件降至711件🍊👜🍌。
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与以“电影之城 主角(jiao)是你”的首届上海影迷节(jie)相联动(dong)，标注了集章打卡路线的“上海影迷节打卡手册”，已经成为影(ying)迷身份认证的最新(xin)“硬通货”。 除了官方推出的各种周边大(da)获(huo)好(hao)评，一大批影迷也通过自(zi)制物料的方式参与到电(dian)影节中来。
此外🍇🩰🥝👗，香水市场竞争愈发激烈，出圈难度也在加大。天眼查数据显示🥿🥦，全国现存香水企业超31万家，年度注册企业数从2013年的3595家大幅上升至2023年的8.8万家🍒💓💔，这也势必会加剧行业竞争烈度。
