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除資源外，中國(guó)(guo)本土(tu)製造(zao)工藝(yì)的提陞(shēng)也功(gong)不可沒(méi)。摩根士丹利認(rèn)爲(wèi)，這(zhè)(zhe)種提陞得益于外資企業(yè)技術(shù)轉(zhuan)迻(yí)與(yǔ)中國本土技術創(chuàng)新的結(jié)郃(hé)。中國企(qi)業在(zai)**皷(gǔ)勵(lì)下形成了高度活躍(yuè)的機(jī)器人研髮(fà)環(huán)境，各(ge)企(qi)業之間(jiān)競(jìng)爭(zheng)激烈，新創意不斷(duàn)取代舊(jiù)技術，摩根士(shi)丹利認爲這種“競爭(zheng)”正昰(shì)中國機(ji)器人研髮節(jié)奏不斷加快的重要驅(qū)動(dòng)力之(zhi)一。6月13日，美国劳工部周四公布的数据显示，美国6月7日当周首次申请失业救济人数24.8万人，高于预期的24.2万人👜👛，也高于前值24.7万人🍉，为 2024 年 10 月以来的最高水平👚💌。用于平滑短期波动的 “四周移动平均值” 升至234.025万人😡👚💯，为2023年8月以来的最高水平😈🩰🧡。 与此同时👅，在截至5月31日的一周内，续请失业金人数195.6万人，同样超出预期的191万人，也高于前值190.4万人💗🍈🍒，为2021年底以来的最高水平🍒😠。数据发布后🍋🥔，交易员再次完全消化美联储年内两次降息的情景。市场普遍预期美联储官员将在下周会议上维持利率不变，静观特朗普的政策将如何影响经济。5月份就业增长放缓，但仍保持健康🥑🍒，而本周公布的通胀数据显示，关税迄今为止对CPI影响有限🍒🥒。
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临床进展层面，ASCO会后数据持续发酵🍈🥝💖，国产创新药突破性成果验证，ADC与双抗领域迎来密集催化👿🌽💓🌽。2025年ASCO年会中国创新药企73项研究入选口头报告（历史新高）🩲🥔，ADC和双抗领域占比近50%，年会闭幕后，多款中国创新药临床数据细节陆续披露并获国际权威期刊转载👅👠🩳。例如，恒瑞医药PD-1抑制剂卡瑞利珠单抗联合疗法在肝癌一线治疗中显示mPFS（中位数无进展生存期）达10.2个月🥦💟💌💟，较现有标准疗法提升35%；百济神州BTK抑制剂泽布替尼在淋巴瘤适应症中实现总缓解率（ORR）78%👄，显著优于同类进口产品。此外，荣昌生物宣布其ADC药物维迪西妥单抗获FDA突破性疗法认定🍒🥦，用于胃癌二线治疗💛💘🧄，成为年内第4款获此认定的国产ADC；康方生物双抗AK112（PD-1/VEGF）三期临床达到主要终点🧅🩳🩳🌽，计划年内提交中美双报🍍💕🍎👠🥝，潜在市场空间超50亿美元🥬🍈👘。上述数据进一步验证国产创新药的全球竞争力🍄🥦，推动板块估值修复。（风险提示：个股仅供行业基本面说明，非个股推荐。）
