当当：卿卿腰软

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公司财报层面，预计盈利拐点临近🥬🩲，行业头部公司从“烧钱研发”到“自我造血”过渡😈。中证沪港深创新药指数成分股中🥥😠👞，约60%企业预计2025年经营性现金流转正，主要驱动因素包括：（1）重磅产品商业化放量：如恒瑞医药PD-1国内年销售额超80亿元🍌，荣昌生物ADC药物海外收入占比升至30%；（2）研发效率提升：临床成本控制优化👗，平均单药研发周期从10年缩短至6-8年💞。现金流充裕的Big Pharma可能加速并购优质Biotech。（风险提示：个股仅供行业基本面说明，非个股推荐。）

美国国债周四全面上涨，推动收益率下跌(die)6至7个(ge)基点，触及一周(zhou)以来低点。这波涨势降(jiang)低了(le)对晚些时候30年期债(zhai)券标售的收(shou)益率预期(qi)至(zhi)4.84%左(zuo)右(you)。而(er)本(ben)周收益率一度触及(ji)约4.98%的(de)高点。

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美国国务院11日表示🍊，已要求美国驻伊拉克使馆非必要人员及其家属撤离伊拉克。美国有线电视新闻网援引知情人士的消息报道，由于中东地区安全风险增加，美国国务院还准备命令美国驻巴林和科威特大使馆的非必要人员撤离。美国国防部同一天表示，国防部长赫格塞思批准驻中东地区的美军家属自愿撤离。美国国务院和国防部没有说明基于何种安全风险作出撤离决定🌽，但许多分析人士认为，这与担忧以色列可能打击伊朗核设施有关🍅。

上(shang)述溢價(jià)指數(shù)的走低，某種程度上説(shuō)明A股相(xiang)較(jiào)于H股的整體(tǐ)溢價進(jìn)一步(bu)收窄。從(cóng)兩(liǎng)箇(gè)市場(chǎng)主要(yao)指數錶(biǎo)(biao)現(xiàn)來(lái)看(kan)，年內(nèi)(nei)A股市場主(zhu)要指數錶現弱(ruo)于衕(tòng)期港(gang)股市場(chang)整體錶(biao)現(xian)。統(tǒng)計(jì)(ji)數據(jù)顯(xiǎn)示(shi)，年初至今，港股市場恆(héng)(heng)生指數纍(léi)(lei)計上漲(zhǎng)19.82%，恆生科技指數纍計上漲(zhang)19.32%，恆生中國(guó)(guo)企業(yè)(ye)指數纍計上漲19.75%。相較之下，衕期的A股市場中，上證指數纍計僅(jǐn)上漲1.52%，深證成指(zhi)纍計則(zé)下跌1.73%，創(chuàng)業闆(bǎn)指數纍計下跌3.48%，科創50指數纍計下跌1.11%。

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根据评估机构出具的《新疆美盛矿业有限公司卡特巴阿苏金铜矿采矿权评估报告》，卡特巴阿苏金铜矿矿山已于2025年5月末进行了联动试车，下半年投产确定性强。