摇床和喘气声音
市场增速放缓(huan)与分化加(jia)剧。中国美妆代运营行业曾以每(mei)年20%的复合增长率狂飙突进，但行业整体增速已从2023年的18%回落至2025年的(de)预期15%-16%。增速(su)放缓的(de)表象下，企业命运出现显著分化：头部玩家通过(guo)自有品牌孵化、技术赋能实现了逆势增(zeng)长，例如若羽臣旗下“绽家”品牌贡献营(ying)收比例突破15%，成为新的增长极(ji)。而中小代运营商则陷入“规模不经济”陷阱，既无法(fa)承接国际大牌的精细化需求，又难以承(cheng)担新兴品牌的高投入风(feng)险。
一方面，泸(lu)州老窖不(bu)仅(jin)与食品(pin)、饮料行业热门品牌合作，推出联名(ming)产品，如与茶百道推出(chu)了“醉步上(shang)道”，与钟薛高联名推出了(le)“断片(pian)雪糕(gao)”，酒心巧克力，携(xie)手光明冷(leng)饮(yin)打造“酒香冰月礼”冰淇淋月(yue)饼(bing)等。另一方面，泸州老窖(jiao)还在美妆(zhuang)领域跨(kua)界，推出反差感更强、更容易引发讨(tao)论的合体产品(pin)，不仅多(duo)次涉猎香水(shui)，还几次推出面膜、沐(mu)浴露(lu)、洗发水等美妆产品。
摇床和喘气声音
隔夜，由于通胀压力降低和利率稳定，美股收盘走高。道琼斯工业平均指数上涨0.24%🥦🍑，以科技股为主的纳斯达克综合指数上涨0.24%💔🥦，标普500指数上涨0.38%💞👢。
据悉，由于内地和香港两地的股票市场环境有别😻🍋，投资者亦不相同，加上A股与H股不能互换等因素👢，同一公司的A股及H股价格普遍有相当的差异。溢价指数的推出，是为市场提供一项简明的指标以量度A股及H股的价差。溢价指数根据成份股A股及H股的流通市值，计算出A股相对H股的加权平均溢价（或折让）。
