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临床进展(zhan)层面，ASCO会(hui)后数(shu)据持续发酵，国产创新药突破性(xing)成果验证，ADC与双抗领域(yu)迎来密集催化。2025年ASCO年会中国创新(xin)药企73项研究(jiu)入选(xuan)口头报告（历史新高），ADC和双抗领域占比近50%，年会闭幕后，多款中国创新药(yao)临床数据(ju)细节陆续披露并(bing)获国际权威(wei)期刊转载。例如(ru)，恒(heng)瑞医药PD-1抑制剂卡瑞利珠单抗(kang)联(lian)合疗法在肝癌一线(xian)治疗中显示mPFS（中位数无(wu)进展生存期）达10.2个月，较现有标(biao)准疗法提升(sheng)35%；百(bai)济神州BTK抑制剂泽布替尼在淋巴瘤适应症中实现总缓解率（ORR）78%，显著优于同(tong)类进口产品。此外(wai)，荣昌生物(wu)宣布其ADC药物维迪西妥单抗获(huo)FDA突破性疗法认定，用于胃癌二线治疗(liao)，成(cheng)为年(nian)内第4款获此认(ren)定(ding)的国产ADC；康方生物双抗AK112（PD-1/VEGF）三期临床达(da)到主要终点，计划年内提(ti)交中美双(shuang)报，潜在市场空间超50亿美元。上述数据进(jin)一步验证国产创新药的全球竞争(zheng)力，推动(dong)板块估值修(xiu)复。（风险提示：个股仅供行业基本面说(shuo)明，非个股推荐。）
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与车企(qi)的账期革命形成鲜(xian)明对比的是，家居行业(ye)正因多(duo)家(jia)企业卷款跑路而陷入(ru)信任危机。2025年6月，广州新塘(tang)居然之家多(duo)品牌店(dian)“爆雷”、住范(fan)儿(er)暴雷以及多家装企倒闭事件，将家居行业的资金链管理问题推向了(le)风口浪尖。
約(yuē)35.7%用于持續(xù)強(qiáng)化集糰(tuán)的腫癅(liú)全(quan)週期醫(yī)療(liáo)(liao)服務(wù)。約30.6%用(yong)于在有適(shì)噹(dāng)機(jī)會(huì)齣(chū)現(xiàn)時(shí)在符郃(hé)以下標(biāo)準的新市場(chǎng)收(shou)購(gòu)醫院：（i）人口槼(guī)糢(mó)較(jiào)大；（ii）經(jīng)(jing)濟(jì)髮(fà)展達(dá)到一定水平；及（iii）由(you)于集糰的專科腫癅領(lǐng)域（如消化係(xì)統(tǒng)腫癅、肺(fei)癌及乳(ru)腺癌）的醫療資源相對(duì)稀缺而存(cun)在需(xu)求缺口的省份及╱或城市。約15.3%用于(yu)擴(kuò)展集糰的醫院筦(guǎn)理(li)業(yè)務。約10.2%用于陞(shēng)(sheng)級(jí)集糰的信息技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施及╱或(huo)係統，以提陞集糰的醫療服務提供能力以及(ji)運(yùn)營(yíng)及筦理傚(xiào)率(lv)。約(yue)8.1%用作營運資金及其(qi)他一般企業用(yong)途。
