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政策端，医保谈判预期优化，创新药支持力度加码。6月11日，国家医保局发布(bu)《2024年国家医保(bao)药品目录调整(zheng)工作方案(an)（征求意见稿(gao)）》，明确对创新药实施差异化评审规(gui)则，首次提出对"全球首创"（FIC）和"临床急需"品种给予价格保护机制(zhi)，市场预期创新药谈判降价压力边际缓(huan)解。此外，6月9日国办文(wen)件提出“制定商业健(jian)康保险创新药(yao)品目录”，完(wan)善“医保+商保”多层(ceng)次支付体系，解决高(gao)价药支付难题。地方(fang)层面，上海(hai)、北京等地近期出台生物医药产业专项扶(fu)持政策，对创新药临床试验、国际化申报给予资金补贴(tie)，进一步强化产业(ye)信心。
此外，预计6月下旬2025年ESMO（欧洲肿瘤内(nei)科学会）摘要发布。ESMO 作为全球顶级肿瘤学术会议，是展示创新药临(lin)床数据的重要舞台，预(yu)计中国创(chuang)新(xin)药将公布更多国际化临床数据，覆盖 NSCLC、胃癌、肝癌等高发瘤种。市场重点关注头部公司数据，例如，恒瑞医药(yao)PD-1/VEGF双抗（AK112）联(lian)合疗法(fa)在非小细胞肺(fei)癌（NSCLC）的III期临床数据更(geng)新，若PFS（无进展生存(cun)期(qi)）超预(yu)期，可能(neng)成为下一个重(zhong)磅品种。百济神州BTK抑制剂泽布替尼在欧洲(zhou)人群中的长期生(sheng)存数据，进一步巩固其在淋巴瘤(liu)领域的全球地(di)位。ADC领(ling)域，荣昌生物、科伦博泰等企业将公布新一代ADC药物的(de)临床进展，关注毒副作用改善(shan)及疗效突破。（风险提(ti)示：个股仅供行业基本面说明，非个股推荐。）
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当地时间2025年6月11日，美国加州，一人正在通过智能手机和笔记本电脑查看美国计划推出的500万美元居留许可“金卡”新网站🩳。视觉中国 图
美國(guó)國債(zhài)週四全麵(miàn)上漲(zhǎng)，推動(dòng)收益率下跌6至7箇(gè)基點(diǎn)，觸(chù)及一(yi)週以來(lái)低點。這(zhè)波漲勢(shì)降低了對(duì)晚些時(shí)(shi)候30年期債券標(biāo)售的收益率預(yù)期至4.84%左右。而本(ben)週收益率一度觸及約(yuē)4.98%的高點。
