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短期行业动态层面，预计6月15日FDA将对信达生物PD-1（信迪利单抗）肺癌适应症做出审批决定，若获批，信迪利单抗将成为首个成功登陆美国市场的国产PD-1抑制剂🩳👠🥥👿，打破进口药（如Keytruda🍍、Opdivo）的垄断🥝🍋，标志中国创新药国际化进入新阶段👜。若审批通过，可能显著提升市场对国产创新药国际化能力的信心🍊🥾🤍🍅，引发同类企业的估值重估。需注意的是，FDA 审批存在不确定性，若审批延迟或要求补充数据，可能对短期市场情绪造成波动😠💌💝。（风险提示：个股仅供行业基本面说明💌，非个股推荐。）
首先，从总量来看，金融数据保持合理增长，能够较好满足实体经济融资需求。金融是实体经济的镜像，社会融资规模和贷款总量都是实体经济资金供求双方市场化选择的结果。随着我国贷款余额已超过266万亿元，金融总量数据不能只看绝对量和绝对增速🍆，还要看相对量和相对增速。前些年我国名义经济增速接近10%🤬🥒💞💌🥕，社会融资规模、贷款增速也保持略高于10%的水平，两者基本匹配👙；近年来宏观经济进入中高速增长阶段，金融总量继续保持8%以上的增速，高出名义经济增速4个百分点左右，金融总量指标超过名义经济增速的幅度处于历史高位🥥，而且持续的时间比较长。2024年末👄，M2/GDP、贷款/GDP的比值为232%、190%，较2019年末分别提升35个🍅👚、37个百分点，相对实体经济而言，金融总量的增长是明显较快的。
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毛利率受益于金价上涨和一口价占比提升，叠加良好的费用控制🌽👘，FY25经营利润率同比大增4.1pptFY25公司毛利率同增5.6ppt好于预期🩳😠🍌，其中金价上涨贡献3.5ppt💘🥑、一口价类高毛利率商品占比提升贡献2.1ppt🤬💖。同时公司实现了良好的费用控制，在收入下滑的不利背景下👘，销售及管理费用率同比仅小幅提升1.6ppt🥕💖🍄👠。FY25公司经营利润率同比大增4.1ppt；因金价大幅上涨带来的黄金对冲亏损62亿港元，归母净利润同比-9%至59亿港元🍅。
在本次大会(hui)上，AMD 展示了其全面的端(duan)到端集成人工(gong)智能平台愿景，并推出了全新基(ji)于行业标准的开放、可扩展的(de)机(ji)架级人工智能基础设施产品。
